和讯网消息，01月30日，和讯博主胡任标发表了题为《日本央行宣布实施负利率 全球股市普涨》的博客，以下是博客全文：

日本央行宣布实施负利率 全球股市普涨

【日本央行宣布负利率】

日本央行今日意外宣布降息至-0.1%，以5-4投票比例通过该决定，从2月16日开始实施负利率。委员会以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。

东方财富网30日讯，日本央行29日意外宣布降息至-0.1%，以5-4投票比例通过该决定，从2月16日开始实施负利率。委员会以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。

日本央行还延长了2%的通胀目标实现时间，预计2017财年实现2%通胀目标，此前为2016年下半年。2015财年核心CPI升幅预期为0.1%；GDP增长预期为1.1%；2017财年GDP增长预期为0.3%。

日元对美元急跌200点后反弹。亚太股市集体走强，日经225指数收涨2.8%，报17518.3点；韩国首尔综指收涨0.3%；上证综指大涨3.09%；香港恒生指数大涨2.54%。

乐观情绪传递到美国，美股高开高走。截止收盘，道指大涨2.47%，纳指涨2.38%，标普500指数涨2.47%。

欧洲股市全线收高，欧洲斯托克50指数收涨2.20%报3045.09点；德国DAX指数上涨158.52点，涨幅1.64%报9798点；英国富时100指数上涨127.72点，涨幅2.15%报6059.5点；法国CAC40指数上涨94.86点，涨幅2.19%报4417.02点。

美国GDP数据同样受到关注。美国2015年四季度GDP增速大幅放缓至0.7%，这主要与美国企业削减过剩库存及美元走强、全球需求疲软压制了美国的出口有关。

美国商务部指出，0.7%的增长率为四季度国内生产总值的环比年化成长率，导致GDP增速放缓的因素还有：油价持续下滑导致能源公司减少投资，反常的温暖天气影响了消费者在采暖等公用事业及服装方面的开支。

但是，0.7%的增长率大致符合经济学家平均预期，此前的三季度美国经济增长2%。整个2015年美国经济的增长率为2.4%，与2014年的增速持平。

日本央行表示，尽可能快的实施负利率和QQE。负利率政策将与QQE举措同步实施。将审视风险，如有必要采取额外的举措。如有必要将进一步降息。

购买日本公债、上市交易基金（ETF）和不动产投资信托（J-REIT）的速度不变，将继续不设定所购日本国债收益率的下限。

物价风险偏向于下行。经济风险包括海外经济和销售税上调。物价风险还包括通胀预期和产出缺口。海外经济体的下行风险很大。

对经常账户采用三层体系。包括正利率、零利率和负利率。货币政策框架旨在让日本央行追求更多宽松措施。多层体系类似于瑞士央行。三层利率体系是为了确保银行业利润“过度下降”。

正利率适用于银行的现有余额。零利率适用于银行的存款准备金。

委员白井早由里表示，负利率可能被误解。委员木内登英表示只有在危机时才适合负利率。委员石田浩二认为日本国债收益率下滑对经济不利。

今年迄今，日本日经指数（Nikkei）暴跌10%以上，日元兑美元上涨1.2%，打击企业信心。国内出口商尤其风险，他们的海外收益疲软，因日元贬值。

新一轮打击来自日本经济大臣甘利明（Akira Amari）周四（1月28日）离职的消息。甘利明被指控收受建筑公司的贿赂。在市场动荡的情况下，这几乎完全是重磅一击。

此外，原油价格跌幅扩大可能迫使日本央行削减下一财年通胀预估至1%以下，对行长黑田东彦在2016年下半年达成2%的通胀目标构成威胁。

日本负利率或加剧货币竞争性贬值

海通证券(600837,股吧)宏观分析师姜超、顾潇啸表示，油价下跌恶化通胀前景。日本12月核心通胀水平依然在零附近徘徊，工业产出（-1.6%）、家庭支出（-4.4%）大幅低于预期，加之股市暴跌恶化经济增长前景，日本央行不得不放狠招，开启负利率时代。

姜超、顾潇啸认为，货币紧缩暂时延后。后危机时代，投资者对央妈极度心理依赖，美联储于15年12月启动加息，标志着持续了8年的全球宽松周期的终结，导致了全球金融海啸。未来如果美国上半年不再加息，欧央行3月加码宽松再得以兑现，那么全球金融市场或会迎来难得的喘息窗口。

谈到这一决定对人民币的影响时，姜超、顾潇啸表示人民币汇率承压，面临两难抉择。在美国加息、中国经济增速放缓的大背景下，人民币汇率持续承压，而日本负利率或加剧货币竞争性贬值。未来要么一次性大幅贬值，释放利率政策空间；如要坚持稳定汇率，则必须加强资本管制，同时利率政策将受约束。

日本实施负利率可能被误解

日本央行委员白井早由里在利率决议后表示，负利率可能被误解。复杂的政策框架可能令市场困惑。

此外，委员木内登英表示只有在危机时才适合负利率。委员石田浩二认为日本国债收益率下滑对经济不利。

日本央行表示，从2月16日开始实施负利率。对经常账户采用三层利率体系。包括正利率、零利率和负利率，货币政策框架旨在让日本央行追求更多宽松措施，多层利率体系类似于欧洲央行和瑞士央行，三层利率体系是为了确保银行业利润“过度下降”。

银行间无担保隔夜拆借利率依然是0.1%，零利率适用于银行的法定准备金，负利率适用于超额准备金账户。

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