当日本上周五宣布实施负利率时，市场颇感意外，而一位与日本央行行长黑田东彦有过研究合作的教授则认为，日本央行的负利率可能会从当前的-0.1%降至-1%。

彭博援引日本央行顾问、东京大学教授河合正弘（Masahiro Kawai）表示，日本央行的负利率没有下限，如果利率低至-1%，也不会感到意外。日本央行可以采取他们想要的行动。这一言论强调了黑田东彦宽松政策选择的范围。

黑田东彦2月3日在国会证词中称，负利率政策并不表明我们已经达到国债购买的极限，如有必要将进一步下调已经降至负值的利率。货币宽松措施没有限制。

河合正弘称，日本央行明确表示过，他们有一个更有效的工具（负利率），这将会逐渐对消费者支出和企业投资产生积极的作用。

这位日本央行顾问还称，若日本央行需要采取进一步行动，以达到其2%的通胀目标，有可能同时在质量、数量、利率三方面扩大刺激。不过，“达到通胀目标的时间严重依赖于油价的走势”。

1月29日，日本央行意外宣布使用负利率，将引入三级利率体系，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，相当于对金融机构未来新增的超额准备金处以“罚金”，以鼓励金融机构借出更多资金。此外，日本央行还表示如有必要将进一步降低负利率。

瑞银证券经济学家DAIJU AOKI曾表示，这是一个重大转变，日本央行目前主要的政策工具是负利率。这表明购买更多国债的能力有限。日本央行已暗示，未来愿视风险情况调降利率，因此已为负值的利率可能被进一步下调。