前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家奥利维尔-布兰查德（Olivier Blanchard）表示，“随着日本当地投资者流出本国市场及日本最终被迫在绝望的最后时刻抬高其债务，日本正驶向全面偿债能力危机。”

布兰查德教授指出，零利率掩盖了日本公共债务所构成的潜在危险。日本公共债务今年有望达到其GDP的250%，并在不可持续的轨道上继续螺旋式上升。

布兰查德教授表示，日本财政部必须利用海外资金来填补缺口，而这样做会昂贵的多，将会让市场长期担忧的资金危机濒临危急关头。“如果美国的对冲基金成为日本的边际债务，他们将会要求更大的息差。”

分析师称，这将改变日本的债务动态并毁灭偿债能力的假象??或许以一种突然、非线性的方式。而这一假象幻灭的时刻也正是“市场情况将引发债券收益率突然大涨”的时刻。


换句话说：日本将面临飙升的债券收益率及超级通货膨胀，因为其最后能求助的购买者??日本央行??将被日本政府搁置在一边。布兰查德教授说道：“日本直接提供预算资金将会承受巨大的政治压力，这时，该国会冒险从通货紧缩变为通货膨胀的结局。”

他继续表示，“有一天，日本央行很可能会从其财政部接到一个电话，说道：‘请考虑一下我们??这时一个生死攸关的问题??请更久地将利率维持在零。’”

布兰查德教授指出，“截至今年2月，日本央行持有日本政府债券市场34.5%的债券。到2017年，预计该比例将达到50%。”

布兰查德教授没有提及日本困境对全球金融体系的影响，但影响将无疑是巨大的。有越来越多的人担忧这会在5年之内发生。日本至今仍是世界第三大经济体。

一旦市场开始怀疑日本通过通胀“隐性违约”蓄意谋划从其10万亿公共债务陷阱中逃脱出来，情况很快会失控。

这将很快会引发世界其它国家突然对其国债风险重新评估，尤其是在欧洲。欧洲有着与日本相似的低增长及人口老龄化问题。目前，有7万亿的债务是以负利率进行交易的，这一幕也将发生在债券市场。雷曼危机发生后7年，欧元区彻底陷入通缩，其中德国10年期国债收益率跌至0.11%的历史低点。