原标题：提振经济，欧日负利率难奏效

为刺激企业投资和个人消费，摆脱通缩泥潭，欧洲和日本央行先后于2014年6月和今年1月推出负利率政策，旨在通过提高商业银行等金融机构在中央银行的存款成本，促使商业银行向企业和消费者放贷，以达到刺激经济的目的。

但目前来看，负利率等货币宽松政策的实施效果并不尽如人意，一些负面效应显露端倪。欧元区通胀率连续三个月为负值，日本内阁府对经济景气判断基调依然是“停滞”。

欧元区——

通货紧缩没有缓解

欧盟统计局日前公布的数据显示，欧元区4月份通货膨胀率为-0.2%，离欧洲央行设定“接近但略低于2%”的目标依然相去甚远。2014年6月，欧洲央行宣布将隔夜存款利率从零削减10个基点至-0.1%，欧洲央行由此成为史上首家实施负利率的主要央行。今年3月，欧洲央行行长德拉吉宣布，再次下调隔夜存款利率至－0.4%。德拉吉表示，欧洲央行的超低利率还将至少持续1年，欧元区依然面临通货紧缩的风险。

欧洲央行希望通过此举向市场注入更多流动性，推动银行积极放贷，让更多的资金流向实体经济，从而实现刺激经济增长的目的。

据欧洲央行发布的最新预测数据显示，2016年全年，欧元区的年通货膨胀率将仅为0.1%。同时，欧洲央行也下调了今年欧元区经济增长预期至1.4%。如此看来，负利率对拉动经济增长的作用不及预期。

在欧洲央行内部，对负利率政策也存在不同声音。欧洲央行副行长康斯坦西奥对媒体表示，负利率作为一种政策工具，有着明显的局限性。他认为，负利率有可能迫使银行业通过转嫁成本来维持利润。换句话说，商业银行并没有因此而加大对实体经济放贷。

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