豆瓣评分 8.8 的《寿司之神》，是美国人大卫·贾柏拍摄的一部关于寿司的纪录片。片中的 “寿司之神” 确有其人，1925 年生的小野二郎是全球年纪最长的米其林三星大厨，他的寿司店 “数寄屋桥次郎” 被米其林指南誉为值得花一辈子排队的美味。

可能你不知道，除了盛名在外的数寄屋桥次郎寿司屋，东京这座精致考究的城市里藏着比巴黎、纽约多得多的米其林三星餐厅。有趣的是，近年日 本这些规模不大的餐饮品牌逐渐引起了全球私募基金的关注。

2012年，欧洲投资公司 Permira 宣布收购日本回转寿司连锁品牌 Akindo Sushiro；来自美国的 Bain Capital 则在 2014年 收购蘑菇生产商 Yukiguni Maitake Co，首次涉足日本食材市场；而今年三月，有消息传出日本豆芽生产及分销商 GGC 集团已被 Carlyle Group 收购。

从寿司、蘑菇，再到豆芽，这轮投资热对日本餐饮产业和私募基金或许会是一次双赢。

Capital Dynamics 东京管理主任 Kazushige Kobayashi 认为，私募基金投资日本餐饮业的成功率更大。“因为日本的残影行业资源分散、小公司居多，收购竞争相对没那么激烈。而公司小，就意味着兼并收购的机会更多，资金注入会帮助小企业迅速成长。”

举个例子，资料显示被收购的 Akindo Sushiro 估值翻番，正在筹划 IPO。Permira 的全球供货网络能为他们提供价格更低的新鲜金枪鱼，从而大幅压低了寿司的制作成本。

除了资源嫁接，这些小型餐饮企业的发展理念也给了私募基金足够多的机会。一方面，这些小公司一旦涉及到连锁扩张，就会对资金注入有迫切需求；但同时他们并不想被同行吞并，希望维持独立运营。从投资角度来看，这些小品牌稳定现金流稳定，这使得它们拥有不错的增长潜力。

编辑：唐子淇