日本决策者一直心照不宣地寄望美联储近期升息以帮助阻止日元升势。

上周公布的美国就业报告远逊于预期，几乎完全浇息了美联储6月或7月升息的预期，而美国升息是日本决策者欲阻升日元所能仰赖的少数外部因素之一。日本正在设法重振经济以摆脱迟滞。

美联储主席耶伦昨夜在费城世界事务委员会发表讲话称，尽管上周五出炉的5月就业报告“令人失望”，值得关注，但“只有当我们认定，或形成共识，数据可能导致对经济的中长期预期发生改变时，”决策者才会做出响应。

不过，据路透社报道，耶伦未透露丝毫下次升息时机的线索，昨日的讲话与5月27日的讲话大相径庭。当日她曾表示，“未来数月”升息可能适合。

部分投资者认为，耶伦周一的讲话未提及升息时机，这暗示着美联储在下周会议上会按兵不动，且短期内也不会二度加息。

美国下周升息的期望破灭，日本央行可能不得不在较自己希望的更早时间就动用已经越来越少的政策弹药，因为日元进一步急升打压了日本出口和消费者物价的回升。

美日对峙汇率问题

虽然没有公开表示，但日本决策者一直心照不宣地寄望美联储近期升息以帮助阻止日元升势。日元升值已经损及日本出口，削弱日本央行刺激政策的一个重要传导渠道。

日本无法获得其他主要经济体对干预汇市的支持，日本央行面临的挑战将在于制定政策控制日元升势，而又不会显得将此作为主要目的。

日本央行一直希望6月和7月能够暂不动用自己的政策工具，但一些分析师表示，美联储短期内升息无望，这意味着日本央行可能下个月就会宽松政策，如果不能更早的话。

此前日本央行总裁黑田东彦一再重申，若强势日元威胁到仰赖出口的经济表现，他随时准备触动板机。

“日本央行并非直接针对日元走势，但日元波动对经济及物价造成的冲击，对该行的政策决定非常关键，”一名熟悉日央行思维的消息人士指出。

在美国上周五发布就业数据后，美元周一突破107日元，虽高于5月所创18个月低位105.55日元，但仍远低于去年所及的120日元上方水平。

日本内阁官房长官菅义伟在昨日东京召开的新闻发布会上表示，汇率稳定极其重。政府正在密切关注外汇走势，必要时将采取行动，不希望看到汇率的突然变动。

日本财务省财务官浅川雅嗣也称，不乐见汇率投机性波动，而且G7和G20成员国都认同不希望看到汇率过度波动。

强弱货币令日本陷两难

日本央行所发布的3月企业短观调查报告显示，制造业对本财年汇率平均预估为美元兑117.46日元；但当前美元/日元汇率远低于上述水准，这意味着企业获利及投资金额将会下降。

“我们认为日本央行将在10月放松政策。不过该行对强势日元十分担忧，可能提前采取行动，”三菱东京日联银行首席外汇分析师Minori Uchida称，“美元/日元若跌破105，则可能成为触发因素。”

日本央行会议将在下周四闭幕，比美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议晚一天，这样日本央行委员会就能把美联储的展望和日元反应考虑在内。

日本央行或许也希望等到英国公投后，才会再度放宽政策。英国6月23日是否续留欧盟的公投，有可能引发市场避险从而推升日元。