彭博新闻社称，2015财年日本央行减记所持政府债券高达8740亿日元，相当于该央行持债利息的40%。在推行负利率的同时，日本央行还是国债的大买家。经济学家认为，如果发现日本央行财力有限，对市场可能是大冲击。

由于债券收益率跌为负值，日本央行现在购买债券的价格已经高于面值。但该央行会持有债券直到到期，所以不会以市价估值，而是逐步减记，让债券到期时面值等同于本金。彭博援引日本智库 Japan Research Institute Ltd.的高级经济学家Sayuri Kawamura评论称：

“当人们意识到日本央行的财力有限制时，可能产生大冲击。央行约有7万亿日元资本金，但那会迅速耗尽。”

华尔街见闻此前文章提到，日本央行目前持有日本国债占总流通量的30%以上，已经有潜力撼动市场。随着国债收益率一再走低，投资者有理由密切关注日本央行这个国债持仓“大户”。

目前日本央行的购买债券项目仍有盈利，但上述约合85亿美元的上一财年巨额减记让收入减少，而且随着债券价格走高，这种形势还会恶化。

上周五公布的英国公投退欧结果激发市场避险需求高涨，本周日本各期限国债收益率已全线低于0.1%。截至昨日，除了20年期、30年期、40年期国债之外，其余各期限收益率均为负值。期限最长、收益率最高的40年期国债收益率跌至0.07%创纪录新低，2年期、10年期、20年期、30年期国债收益率，也分别一度跌至纪录低点。

彭博报道称，日本央行内外均有人士担忧该央行财力能否持续，并且质疑退出超级宽松政策的方式。比如前日本央行副行长盐田一政今年4月曾预计，如果日本央行购买债券操作的损失太大，可能入不敷出。他指出，今年日本央行要购买120万亿日元的债券，如果以103日元价格购买面值100日元债券，损失就是3.6万亿日元。

而眼下最吸引市场目光的猜测还是日本央行会不会加码宽松。随着日本国债价格一路飙升的还有日元汇率。上周五退欧派获胜的公投结果公布后，日元一度涨破100。有关日本央行下月28-29日会议增加宽松力度的猜测开始升温。

巴克莱认为，日本央行甚至可能在7月会议以前举行非例行会议，宣布实施额外的宽松政策，包括量化宽松和降低利率等。野村认为日本经济增长疲弱，也加大了近期加码宽松的可能，其可能采取的措施包括将-0.1%的利率下调至-0.2%，以及扩大资产购买计划。

日本央行在例行政策会议上的决定将如何影响日元，如今也已经成了难以捉摸的事情。

今年1月29日，日本央行意外引入负利率，当天日元应声急贬2%，连破119、120和121三个整数关口。但是，在那之后的11个交易日中，日元却升值6.5%。

今年4月，日本央行意外维持货币政策不变，大多数投行预计的扩大股票ETF购买并未推出。消息刺激日元急速拉升，暴涨逾2%，创去年8月以来最大单日涨幅。