(1)日元贬值虽然使日本出口企业增加了收益，但企业并未将获益分配给员工，日本企业员工在这几年的实际收入下降造成日本国内消费遇冷。而国内个人消费占日本经济GDP6成，消费不旺，何来经济成功？

出口企业虽然在日元贬值下增加了些出口，效益也增加了，但日本经济全局的GDP增长却甚微，从安倍领军的2013年起，至2015年这三年平均GDP只有0.6%的增长。如果去除在增加消费税前夕的博傻消费，则这三年的GDP甚至是负增长的。个人消费不旺的主因是三年来日本人的实质收入是持续下降的。在安倍政权的第一年2013年实质收入下降0.9%，2014年实质收入下降2.8%，2015年实质收入下降0.9%，三年累计下降4.6%。这种下降幅度甚至超过了雷曼金融危机前后的下降幅度。在日本家庭主妇钱包缩水的情况下，日本自然消费不旺了。所以日本人才会以惊异的目光看着中国人用到日本的暴买！

(2)世界经济放缓之中，仅仅依靠日元贬值已经难以增加出口。

日本的问题是以中国为敌，将中国市场主动拱手让给韩国，以至于韩国的对华贸易总额已经与日本的对华贸易总额持平，尤其是对华出口总额已经超过日本，而韩国人口只有日本的三分之一。换句话说韩国对华人均贸易是日本的三倍。日本无论在产品还是技术上都不输韩国，为何会如此？日本上层社会和专家迄今没有人反思这一点。

日本的问题还在于曾经的创新和引领世界产业潮流的气势不再。岂止如此，日本那些在世界上曾经响当当的产品和企业不知去了何处？在最火的智能手机领域，不但制造主要在中国完成，就是品牌日本也被挤出了前十，日本还从白色家电领域全线败退，彩电方面已经不是韩国和中国企业的对手。在电子业方面，元器件产业是日本仅存的优势领域。尽在汽车领域，日本虽然还可以聊以自慰，近期却不断受油耗造假的影响而步入市场险境。日本电子业的风光已经不再，如果汽车产业再有闪失，则日本出口经济的双支柱就实在堪虑。

前有美欧狙击，后又中韩紧逼，日本今后的出口之路满布荆棘。

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(3)日本大企业与中小零碎企业之间、大都市与小地方之间的差距越拉越大。

从2013年下半年起，凡问到日本大企业工作的人，都感觉日元贬值使日本经济景气正在复苏，而在中小及零碎企业工作的人们则认为景气完全没有好转，甚至陷入了某种程度的绝望之中。日本大企业的收入以2013年起计算是增加的，但在大都会以外的县域地区，企业员工三年来的实质收入下降了5%的地方并不鲜见。

当然，日本中小企业主要为巨型企业配套生产零部件，在原材料进口端，因为日元贬值而进口成本增加，大企业并不愿意帮助中小企业消化这个增加的成本，中小企业日子自然难过。这些中小企业广泛地散布在日本各地，所以小地方就更加艰难。

(4)从劳动分配率的角度看，没有必然产生财富的扩散效应。

在安倍经济学中有一个从欧美经济学中捡来的财富扩散效应理论。该理论认为富裕层的财富必然会向贫困层逸散。从企业的角度看就是大企业加薪和增加设备投资的话，中小企业和小地方就一定会因此受益。然而该理论在日本的现实境遇是，中小企业的劳动分配率已经相当之高，加薪增加员工收入的空间微乎其微。

日本的全员劳动生产率在大企业中是1500万日元，而中小企业则只有其三分之一的500万日元。大企业的劳动分配率为50%，中小企业的劳动分配率则高达70%，差距非常之明显。就算大企业还有加薪的空间，而中小企业则已经无能为力。在日本企业数中90%是中小企业的背景下，这些中小企业成本中的人工成本已经占了70%，只要没有进一步的劳动生产率提高，加薪只能是纸上谈兵，谈何容易。

安倍经济学三年多来射出过‘三支箭’，效果也就是平均年增GDP0.6%。安倍‘新三支箭’最重要的是在2020年使GDP达到600万亿日元。这个目标要求日本每年经济的平均增幅达到2%以上。安倍经济学的‘三支箭’的效果都不过年增0.6%而已，安倍锦囊中还有宝贝吗？在对日本而言日益艰难的国际市场中，日本还有什么绝佳暗器和神器使日本出口突出重围吗？负利率都用上了，还有啥呢？

GDP年增2%以上是日本经济难以承受之重，也是安倍经济学难以企及的超高难度跳越。今后安倍经济学只有从失败走向失败这唯一的羊肠小道了。