新闻配图

上周五，在日本央行宣布扩大ETF购买规模之后，迷惑不解的情绪充斥了野村控股位于东京的交易室，股票交易员们试图权衡这一决定对股市意味着什么。

“六万亿日元！”一位交易员吼道，他指的是新的ETF全年购买目标。随即，交易员们把目光转向了货币。“日元到102了！”一人说道。“哇，这汇率！”另一人感叹。

距离日本央行声明约75个小时以后，交易员们依然在消化这一政策对股市的影响。尽管有限的刺激规模令周五日元兑美元上涨3.1%，并且损害了出口收入前景，但ETF购买规模几乎翻番，抵消了一些负面情绪。东证指数在上周五上涨1.2%之后，周一下滑0.1%。

日本最大的经纪商野村的股票策略师表示，日本央行将ETF购买规模几乎翻番的举动令他们措手不及。在7月15日的一份报告中，由松浦寿雄领衔的策略师预计，日本央行不太可能仅扩大ETF购买规模，但报告并未说明理由为何。他们还称，东京股市免受冲击的主要原因是有一件事并未发生：日本央行并未将已经处于负值的利率进一步下调，这对于银行利率前景而言是好消息。央行也没有扩大债券购买计划。

银行、地产公司

自日本央行做出决定以来，占东证指数7.6%的银行股上涨了9.6%，在33个行业板块中表现最佳。原本应当受益于利率走低的地产股表现落后。

尽管上周五的决定可能对野村的外汇交易员而言相对明确，但对股市交易员来说就比较复杂了，他们不得不在几秒钟的时间内消化大量信息。然而，决定公布后的迷惑不解迅速被冷静所取代。野村允许彭博参观其交易活动，前提是彭博不与任何交易员攀谈或是在报道中具体提到任何交易员的姓名。

“谁能打开日本央行网站？”一人叫道。央行网站在政策宣布后一度瘫痪。“REIT方面有消息吗？”一人问。日本央行并未增加地产投资信托(REIT)的购买规模。

在获得了更多考虑的时间后，松浦寿雄等野村的股票策略师表示，ETF项目扩大，料将在未来12个月中对日经225指数构成大约2,000点的提振，涨幅约为12%。