日本历史上分别经历了1965年股市崩盘和1990年泡沫破灭，但两次日本政府都是组织“国家队”直接干预市场。日本央行变身多家上市公司的股东，此举似乎给市场带来了短期资金，但却有可能使美国退休基金和其他长期投资机构离场。

央行该不该管股市？有些国家的央行不仅管股市，还直接“炒股”。不过，对于日本央行而言，“炒股”也炒出了“烦恼”：托市托成了多家企业的最大股东。日本大型上市企业的高管们可能还没意识到，他们正给一个与众不同的“股东”打工：日本央行。

日本股市“庄股化”？

据海外媒体报道，日本央行购买交易所交易基金（ETF）的举动正在使其成为日本多家上市企业的最大股东。彭博根据日本央行持有ETF的数据估计，日本央行目前已经位列日经225指数中81家成分公司的前五大股东，预计将在明年年底前成为其中55家公司的第一大股东。

尽管日本央行没有直接买进个股，可是通过ETF最终还是会变成公司股东。Investment Trusts Association的数据显示，截至今年6月底，日本央行已持有日本ETF市场60%的份额。

现在，日本央行是日本蓝筹股的主要持仓者，持仓量比全球大型基金公司贝莱德和管理着逾3万亿美元的基金管理公司Vanguard Group都要高。日本央行在国内龙头企业中的股东地位实在“霸气”，包括持有优衣库约9%股份、持有酱油生产商龟甲万近5%股份，同时是雅马哈及日本最大住房建筑商大和房屋工业的第三大股东。