10月4日讯——Charles Schwab的一名策略师称，日本央行推出80万亿日元刺激计划以推动日本经济复苏，但日本央行官员的急切未给实体经济带来足够影响，天量刺激除了创造出一个怪兽，给投资者带来巨大风险以外，并未给日本经济带来什么实质性改变。

Charles Schwab首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop周一（10月3日）称，日本央行向日本经济注入基础货币，其规模逐渐积累，已成为像哥斯拉一样的怪兽。

基础货币是银行体系存款扩张、货币创造的基础，是中央银行各政策措施与最终目标之间关系的重要中介指标之一。在现代银行体系中，央行对经济的调节，主要是通过控制基础货币的数量来实现的。

（日本基础货币量（单位：日元））

Kleintop指出，在过去数年里，日本央行推出一系列量化宽松措施，现在日本基础货币量已与美国相当，但美国的经济规模是日本的4倍。然而即便如此，随着日本步入老龄化社会，日本央行其实是在发动一场必败之仗。

Kleintop表示，逐渐增长的基础货币似乎并未取得持续性胜利，日本经济增长依然疲软，但风险却在逐渐积累，日本正成为日本债券的最大持有人和日本股票的第一大股东，一旦风险爆发，将迅速演变为一场灾难。

按现在这个速度，到2017年底，日本央行将无债可买，且日本央行正逐渐成为日经225指数成分股一半以上公司的第一大股东。

日本央行哥斯拉级别的量化宽松政策带来多重风险，如金融市场波动性上升，日本债券市场交易萧条，此外，日本央行成为日股股东也带来一些公司治理方面的问题。

Kleintop提出了他的担忧，如果未来日本央行不再仅仅扮演一个被动投资者，而选择推进社会和经济目标，那么其角色的突然转变或导致公司无法顾及到其他股东的利益。

德意志银行首席国际经济学家Torsten Slok称，日本央行不是唯一做无用功的，当前全球央行都在注水。

下图中展示了每轮量化宽松政策实施带来的PMI净变化幅度，图中可以看出，美国第一轮量化宽松是起效的，至于其他的并没有带来什么效果。

Slok表示，各大央行的政策并未很好的起作用，他们已经弹尽粮绝。他还补充到，经济增长迟缓，某些甚至国家出现紧缩，表明负利率并没有用。现在是政客们推出财政刺激政策的时候了。

即使是美国，维持低利率的时间越长，经济遭受冲击时也越脆弱。好消息是，不管是特朗普还是希拉里均表示希望扩大基础建设支出。

Slok称，球现在掌控在政客手里。