第一黄金网1月31日讯 北京时间周二(1月31日)11:00，日本央行将公布利率决议及政策声明。消息人士表示，由于近期债券市场对日央行政策框架作出反应后波动比较大，为了缓和市场对提前收紧刺激计划的揣测，日央行基本上会维持货币政策稳定。

日本央行

换句话说，日央行预计将会维持短期利率于-0.1%、十年期债券收益率于零的政策。 消息人士称，日本央行内部称这个调整是为了帮助市场适应其去年9月做出的政策调整。上周，由于日央行在周三跳过了购买短期债券的拍卖，让市场投资者担忧日央行下一步的政策走向、怀疑其控制收益率曲线的决心，因此日本国债收益率暴涨。当然2天后，日本央行再次扩大了债券购买让市场大跌眼镜。

此前，在连续三年激进购买债券但是依然没能将通胀推高到2%的政策目标后，日央行被迫进行了政策调整。但由于市场适应了美联储庞大的债券购买计划，但是这个新的政策框架，有新的挑战。由于，任何收购速度减慢的迹象都会促使市场担忧其政策收紧会先于预期到来、加剧市场的波动性，这也是为什么上周债券市场波动剧烈。

在今天的新闻发布会上，市场预期日央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)很可能强调该行降低资产购买计划的调整不会很快到来，因为通胀依然距离2%的目标有一段距离。Totan Research首席经济学家加藤出(Izuru Kato)表示：

“黑田东彦不会想让市场产生日央行正在筹划提前结束超级宽松的货币政策，因为这可能会逆转当下日本所需要的弱日元走势。日本央行或会在今年晚些时候考虑提高收益率目标，但是需要日元跌幅更加剧烈、日用品通胀伤害到家户部门才有可能。”

此外，由于全球债券收益率在特朗普扩大基建的预期上显著提高，这对日本长期利率造成了上行压力，因此市场还将关注黑田东彦对特朗普带来的不确定性及对日本影响的措辞。

同时，日央行明日还会发布每季度一次的增长和价格报告。 分析师认为，因为出口和产出随着全球经济转好崭露出上升的迹象，日央行可能将接下来的几年的增长预期上调。不过，虽然油价提高且日元走弱，原本就十分乐观的通胀预期即使有所上调幅度也不会大。而且，虽然通胀有加速的预期，但是许多场内人士怀疑因外部原因造成的通胀是否能转化为经济增长支持下持续的价格增长。

日央行目前对核心消费通胀在今年4月开始的新财年达到1.5%，并会在下一财年提高到1.7%。

目前日本的经济增长依然乏力，去年上半年因为私人消费下滑，很多市场参与者都预期日央行下一步会继续宽松。但是全球需求的提高帮助日本在去年下半年提高了出口，一些市场参与者现在押注若通胀进一步走高，日央行可能在今年提高收益率目标。日央行是全球主要央行中，第一个直接干预长期利率的。由于存在按照目前节奏收购债券的暗示，因此日央行的资产负债表将会每年扩大80万亿日元(6960亿美元)。