日本央行缩减购债规模的秘密行动可能在夏季停歇，至少在6月份会暂缓 。

策略师们认为， 日本央行6月份可能会维持所有类别债券的购买规模，以避免破坏市场稳定。中期国债收益率已经开始再次上涨，而日元兑美元仍然在较窄范围内波动。

“我们的主要情景假设是日本央行保持购债规模不变。” 美银美林驻东京首席日本利率策略师大崎秀一称。“中期国债收益率在小幅走高后触及高点。在这种环境下缩减购债规模可能会破坏市场稳定。”

1-5年国债收益率下跌促使日本央行在4月份和5月份降低这些债券的目标购买规模。自那以来，2年期国债收益率从3月初触及的年迄今低点约-0.29%回升至-0.17%，而5年期国债收益率则从4月份触及的年迄今低点约-0.18%回升至-0.12%。日本10年期国债收益率周一处于0.04%左右。

SMBC日兴证券利率策略师竹山?一称，10年国债收益率维持在0.05%左右，压制5年期国债收益率的升势。他说，2年期和5年期收益率的上涨似乎暂停，但由于缺乏日本央行买入，它们仍处于上行压力之下。

鉴于国内经济运行良好，收益率趋势并不紧迫，“竹山?一说。 “日本央行6月可能会维持买入计划不变，除非日元升破4月高点，会促使央行增加买入。”

大崎秀一称，如果收益率下降，日本央行仍可能微调购债，例如减少购买1-3年期国债100亿-200亿日元。