近期，策略师们表示，日本央行或将在今年2月维持购债规模不变，因为货币投机者认为，债券市场的任何调整都是货币正常化的信号。

他们表示，日本央行可能会进行无限制的固定利率购买以控制日本10年期国债收益率。周二，日本10年期国债收益率攀升至去年7月以来的最高水平，紧随全球收益率上涨幅度。购债计划预计将于当地时间周三下午5时公布。

Barclays Securities Japan Ltd的利率策略师Naoya Oshikubo说：“市场一致认为，随着货币市场的关注使得隐形削减变得困难，下个月购债规模将保持不变，目前的规模为日本央行未来的削减提供了缓冲。现在没有必要刻意做一些可能引发日元升值风险的事情。”

日本央行在1月9日削减了10-25年期国债的购买规模，这是自2016年12月以来的首次此类调整。日元汇率连续6日攀升。当日本央行行长黑田东彦在上周发言称消费者价格终于接近日本央行2%的目标时，日元再次升值，黑田东彦的言论一度被误解为货币政策收紧的暗示，但日本央行随后澄清了他的言论。

更加弱势的日元被视为日本央行重振日本经济、实现通胀目标的关键。

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.的资深固定收益策略师Katsutoshi Inadome说，自日本央行削减购债规模以来，日元已经上涨了4%。而且鉴于货币市场对日本央行调整措施的审查，日本2月份调整购债规模看起来不太可能。

Katsutoshi Inadome还表示：“日本央行可能对改变够债规模持谨慎态度，这可能要等到货币市场稳定或情绪变动的时候。”

分析人士说，日本政府下个月宣布日本央行行长候选人接替黑田东彦的可能性，也被视为是阻止日本央行调整当前购债规模的重要因素。

周二，日本10年期国债收益率升至0.095%，这是1月份第二次收益率距离0.10%的水平仅仅只有一线之隔，这导致了另一种近乎无限制的债券购买行为。这一水平是日本央行去年两次干预债市的开端。日本央行希望在2016年9月推出的收益率曲线控制政策下，将收益率保持在零左右。

Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co的总经理Akio Kato表示：“国外压力推高国内收益率,日本央行能否显示其明显意图捍卫0.11%的利率将是关键,特别是鉴于对汇市的影响而言,维持现状是基本情况。”他指的是下个月的购债计划。