去年令安倍内阁一度深陷危机的森友学园丑闻，近日大有卷土重来之势。这推动日元进一步走强，以刺激美元/日元冲向100日元这一重要关口。

由于贸易量和货币政策放弃等原因，日元汇率自2006年以来，可能首次冲破100大关。此外，日本财务大臣麻生太郎也因森友学园丑闻而压力大增，财务省近畿财务局在丑闻调查中出具的土地买卖相关审批文件，存在被篡改的嫌疑，再次引起舆论轩然大波。

“2018的主题是美元兑日元能否跌破100，”布朗兄弟哈里曼银行驻东京分析师Masashi Murata表示，在这个水平之上的日元“从基本面来看并不过分。”

美元兑日元本月跌至16个月高点105.25，随后回升至周一(3月12日)的106.60附近，交易员现在正密切关注105这一关键位置。以下有五个原因表明美/日可能会继续下跌至100，这是自2016年8月以来前所未见的。

日本央行退出刺激政策

日本央行一直在减少其月度债券购买量，这是其量化宽松计划的一部分，该计划一直在支撑日元走强。

日本央行行长黑田东彦在上周再度表现出了鸽派的立场，其表示2019年通胀可能达到2%，接下来日本央行会考虑加息，但一再重申并非2019年通胀达到2%并不意味着2019年日本央行就会加息。这些话黑田此前一再表示过，但是2018年期的市场反应，显然不怎么把他的话当回事儿。

三井住友银行首席策略师Daisuke Uno表示，“鉴于债券购买减少，日本央行已经开始逐步退出刺激计划，它只是不这么说罢了。”

高盛集团表示，日本央行控制日元升值的手段已经非常有限了。在近期日元上涨终止之前，日本央行的立场可能就是观望和等待。在利率下降时，固定利率的购买操作效果不大。如果日本央行想阻止收益率进一步下跌，它将需要减少日本国债的购买量，但这可能导致日元进一步升值。

经常账盈余

日本经常账户盈余的增加是另一个对日元造成上行压力的因素。该货币往往遵循最广泛的国际贸易衡量标准。政府数据显示，1月份的盈余接近十年来的高位。

对冲基金持仓

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)编制的数据，对冲基金自1月9日以来逐渐减少对日本货币的空仓。不过，由于这些基金仍持有净空头头寸，进一步平仓可能导致日元上涨。安倍资本投资有限公司的Nader Naeimi和Kit Trading Fund Ltd.上个月表示，他们押注日元将走强。

技术指标

自今年初以来，美元兑日元汇率大体呈下降趋势，并于3月2日接近105的关键支撑位。“105下方没有强有力的支撑，因此一旦美元兑日元开始下跌，它的下跌速度会相当快，“BBH的村田说。

政治方面

当地媒体上周末报道称，财政部将承认文件被篡改，有关调查的报告将于周一提交议会。反对党议员上周日表示，如果日本财务大臣麻生太郎证实政府篡改了文件，他必须承担责任。

现任安倍内阁副首相兼财务大臣与金融担当大臣的麻生太郎，是安倍晋三近年来在自民党乃至整个国会最亲密的战友，也是“安倍经济学”政策落实的主导人。

安倍将于今年秋天再次角逐自民党领袖(任期三年)的职位，已确保自己首相的位置无虞。下一步不论是“断臂求生”把麻生作为牺牲品，还是采取强硬立场保住麻生的内阁任命，都将对安倍未来四年的执政带来不可估量的影响。

正如村田所说，“一旦安倍经济学结束，日元弱势局面就会扭转。”