今年至今，整个金融市场热点事件频出。从地缘政治到全球贸易争端，应接不暇的投资者似乎已经较少重点定价传统的货币政策走向。即便谈到货币政策，人们也更多地把目光投向那些要么会升息要么会结束宽松的央行。至于日本央行，人们对其“一直在超宽松，没什么新动静”的刻板印象，令日元的走势都不太受人关注了。

但现在，这一状况有可能发生根本性的改变。因为日本央行有可能要被迫干预汇市了！

日本央行行长黑田东彦的长期助理兼该央行顾问Masahiro Kawai表示，过热的美国经济可能会迫使日本央行下一步将提升日本国债收益率目标，以防日元过度贬值。

Kawai认为，美国企业减税和基础设施支出增加可能导致美国经济过热，从而进一步扩大美元与日元的汇差，增加日元贬值风险。尽管日元走软有助于日本央行刺激通胀，但日元过度疲软会损害企业进口，也会使消费者面临物价过度上涨的压力。

Kawai在接受彭博社采访时表示，日本央行希望在日元过度疲软之前采取措施，不过，这并不意味着日本将退出宽松。

日本央行采取了资产购买、负利率和收益率曲线控制相结合的措施，以达到2%的通货膨胀率并刺激经济。日本央行目前对10年期日本国债收益率的目标为零。由于通胀目标仍遥遥无期，日本央行目前仍然实施当前的超宽松货币刺激政策。

但事实上，意愿是一回事，现实是另一回事。日本央行已经面临着“无债可买”的境遇。对此，日本央行上周无奈宣布缩减5到10年期的日本国债的购买规模200亿日元，至4300亿日元，为三个月来首次。

而美元/日元近期在持续走高，依托104附近的支撑，汇价已经逼近110关口。如果汇价未来对周图的下行通道进行强势上穿，则不排除美元/日元价格走高的可能。

对此，Kawai认为，美元/日元的上限该是125水平，130显然过高而无法接受的。

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