日本央行决策者本周将讨论结构性因素是否导致了近来通胀令人失望地放缓，通胀放缓可能会迫使决策者在7月的季度评估中下调央行的物价预估。

预计日本央行不会改变政策举措。但由于通胀意外疲软浇灭了有关创纪录的获利可能促使企业在始于4月的本财年之初提价，日本央行可能会更关注科技和创新在保持物价低增长方面所起的作用。很多日本企业往往会在新财年调整商品和服务的价格。

熟悉日本央行想法的消息人士表示，通胀疲软也迫使日本央行避谈缩减大规模刺激计划，即使美国和欧洲的央行都回撤危机模式的政策。

援引一位消息人士称，“当通胀如此疲弱时，甚至都很难发出未来退出宽松政策的信号。”另外两位消息人士也表达相同的看法。

报道指出，预计日本央行在本周五(6月15日)结束的两日会议上将维持货币政策不变，并维持经济仍继续温和扩张的看法。

与此同时，接受调查的45位经济学家中的每一位都表示，他们预计日本央行将在6月15日为期两天的会议结束时坚持其收益率曲线控制计划和资产购买的现有设置。分析师一致预测，日本央行将在本周会议上维持货币政策不变，几乎所有人都预测到今年年底政策将不会有任何变化。

日本经济经历1980年代泡沫经济以来最长的扩张时期后，第一季国内生产总值(GDP)环比年率为下滑0.6%。许多分析师将疲弱表现归咎于异常恶劣的天气，并预计经济增速将回升。

实现通胀目标路漫漫

不过，相较于近期经济萎缩，日本央行决策者可能更担心久居低位的通胀。4月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨0.7%，升速连续第二个月放缓。

援引消息人士称，日本央行官员相信经济将从第一季的萎缩中反弹，同时在考虑是什么在抑制通胀。日本央行7月会议之前，可能将不会公布有什么发现。不过消息人士称，一个想法是将疲弱通胀怪罪于企业提高生产率的努力。

企业并未通过加薪来应对劳工短缺或将增加的成本转嫁给消费者，而是精简业务运作以使收支相抵。网购的普及也为消费者提供了更广泛的比价机会，而这给通胀带来压力。消息人士称，这样的举动虽然对长期经济有利，但可能拖累物价增长好几年，使得通胀率难以达到日本央行的2%目标水平。

日本央行行长黑田东彦坚持称，央行目前的刺激框架是可持续的。在4月的政策声明中，日本央行删除了预计何时会达到2%目标的措辞——这是黑田治下日本央行首次删除此类措辞。但黑田表示，他的个人观点是，2%的通胀可能会在始于2019年4月的财政年度前后发生。

接受调查的经济学家称，黑田东彦的想法非常乐观。84%的受访者表示，通胀率在黑田东彦2023年4月结束任期之前不会达到2%。