周三(6月13日)公布的一项调查显示，对于日本央行应在何时开始撤回大规模刺激计划，分析师看法仍然分歧，一个阵营预计将在明年某个时候，另一阵营预计2020年甚至更晚之前不会开始。

大家都认为，一段时间内通胀率将远低于央行2%的目标。熟悉日本央行想法的消息人士表示，通胀疲软也迫使日本央行避谈缩减大规模刺激计划，即使美国和欧洲的央行都回撤危机模式的政策。

调查显示，日本政府需促使企业增加投资和创新，并引入更多外籍工人，以缓解劳动力短缺问题。

分析师称，即便经济在第一季萎缩后，似乎遇到困难，但明年还是应按计划提高消费税。

在被问及日本最需要哪个政策目标时，14位受访分析师选择了“投资和创新”，14人选择“接收更多外籍劳工”，还有10人说是明年10月调高消费税。

在6月5-12日进行的这项调查中，八人选择了“提拔更多女性和年长员工”。受访者最多可选择三个选项。

“日本应当提高生产率，并以均衡的方式恢复财政健康，”Tokai Tokyo Research Institute首席分析师Hiroaki Mutou指出，“政府应当避免出台会将财政负担转移给后代的举措。”

其他有少数几人勾选的选项还包括“缩短工作时间并实现同工同酬，”直指固定工与临时工之间的收入差距；此外还有“出台措施缓和消费税调升前后的需求波动。”

日本央行政策前景

日本央行决策者本周将讨论结构性因素是否导致了近来通胀令人失望地放缓，通胀放缓可能会迫使决策者在7月的季度评估中下调央行的物价预估。

预计日本央行不会改变政策举措。但由于通胀意外疲软浇灭了有关创纪录的获利可能促使企业在始于4月的本财年之初提价，日本央行可能会更关注科技和创新在保持物价低增长方面所起的作用。

调查结果显示，在被问及日本理想的消费通胀率目标时，38名分析师中有17人的回答是1%左右，16人认为约在2%。

“我们认为可能永远无法达到日本央行的2%通胀目标，”凯投宏观的资深日本分析师Marcel Thieliant表示，“因此，调低通胀率目标以维持央行可信度、及其对经济稳定性疑虑的反应能力，可能是合理的。”

分析师预估，包含油品但不包括生鲜食品的核心消费者物价指数(CPI)，在4月开始的本财年料上涨0.9%。对2019财年核心CPI的升幅预估则是小幅提高至1.0%，其中排除了预计2019年10月调高消费税的影响。这比5月的上次调查预估仅略高一些。

被问及日本央行可能何时开始退出刺激政策时，17名分析师预估为2019年的某个时间点，15名分析师认为在2020年或更晚，与前次调查大致相同。仅有四名分析师预期央行将于今年开始削减刺激。