日本央行委员会仍将侧重于实现2%价格稳定目标，但随着宽松政策的副作用显现，对于实现2%的时间框架将采取更为灵活的方式。

日本央行不会放弃2%价格目标，这一举措将有助于日圆走强，但随着政策决策者越来越关注宽松政策的负面效果，因此将取消初步设定的时间框架。

日本央行行长黑田东彦在周二向立法委员透露了这一想法，他表示，2020财年（至2021年3月31日止）将不会实现价格稳定目标，但也没有公布修改时间框架的想法。

-负面效果

日本央行官员都认为，日本央行需要长时间维持宽松政策，因为阻碍通胀上扬的结构性因素还会持续。一段时间过后，宽松政策的积极效果将会减弱，但副作用将会积累。

如果日本央行委员会深切关心金融中介的负面作用，他们将考虑加息来缓冲负面效果，但唯一的前提是经济保持持续复苏。

为了衡量金融中介如何发挥作用，日本央行经济学家关注季度短观调查的扩散指标?认为银行贷款条件“宽松”的调查占比减去“严格”的占比。

据一位了解日本央行思路的消息人士向MNI表示，由于日本央行同时考虑金融环境发展和经济活动和价格变化，日本央行未排除在实现2%价格稳定目标前采取加息的可能。

-非正常化

日本央行通过加息来解决宽松政策的负作用，不能认为是政策收紧，这不是政策正常化的一部分。

如果随着通胀上扬，实际利率下滑，那么上调名义利率将会弱化日本央行的宽松政策，但不会对经济活动产生显著的负面影响。

只要日本央行维持2-3年期利率在较低水平?该水平很大程度影响贷款利率，收益率曲线走陡不会对经济产生负面影响。

然而，日本实际利率未出现下滑迹象，因为日本央行通胀，由剔除新鲜食品之后的核心消费者价格来衡量，9月份年率上涨1.0%，自央行2%目标水平下滑。

还有一个问题是，加息能否有效减轻长时间宽松政策所带来的副作用和金融失衡。

另一位熟悉日本央行思路的消息人士对此不甚确定，他表示，收益率曲线走陡可能会提高银行盈利性，但不会有效解决银行金融失衡和风险承担。

因此需要新的金融监管条例来促进商业银行提高贷款利率来应对信贷风险增加，不仅仅是避免承担过度风险。

日本央行行长黑田东彦近期提醒道，“如果不采取适当的风险宽松举措，利润持续下滑会导致资本基础不充足，信贷成本可能会大幅增加，当出现导致经济下滑的巨大冲击时，金融系统稳定将受到威胁。