美联储刚为降息打开大门，日元就升值了，日央行还有多少“弹药”？

6月20日，日本央行公布的最新利率决议显示，该行维持现行的货币政策，即维持维持收益率曲线控制的政策框架，对金融机构新增超额准备金实施-0.1%利率，以及通过购买国债将10年期日本国债的收益率控制在0%左右的做法，并维持其他资产的购入规模。消息符合市场预期 。

但值得注意的是，一方面日央行表示国内经济维持温和复苏的态势，但该行强调，受到海外经济形势的影响，日本的出口和生产出现了下跌。对于未来，该行展望预计日本经济将继续维持温和复苏的趋势，预计国内需求将继续上行，海外需求也有望逐步恢复。就风险展望而言，日央行指出海外风险偏下行，包括美国宏观经济政策、保护主义和一些新兴经济体的放缓等，需要密切关注这些因素是否会影响日本的企业和消费者情绪 。

日本财务省6月19日刚公布的数据显示，截止5月份，日本出口已连续半年月同比下跌， 5月份日本出口额同比下降7.8%，半导体制造设备、汽车零部件等出口明显下滑。

基于上述判断及计划于10月上调的消费税，该行称，至少维持现行宽松政策至2020年春季。该行将密切留意风险的发展及物价水平，有必要时及时进行调整 。

由于日本通胀迟迟不到制定的2%的目标，4月份的核心CPI为0.9%，过去几年来，日央行一直“特立独行”维持宽松姿态，并因“扭曲市场”等负面影响为外界所诟病，不少人质疑该行还剩下多少“弹药”。有迹象显示，全球的宽松潮再起。

就在日央行之前，今晨美联储刚释放了信号为降息打开大门，市场中猜测降息就在7月份。消息过后，美国走软，日元因此走强。相关分析指出，日央行因此需要采取应对举措，以防日元继续升值打击出口。日央行未来可以调整前瞻指引，将现行的“大放水”政策维持更长的时间 。

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