第三，泡沫经济后一些企业为减轻负担，低价抛出了曾经持有的不动产，比如大企业曾经大量持有的职工住宅等。这些房源经房地产企业改造后重新售出，成为房市上一个新的低价增长点。

    但是，这些房源在两年前已经达到顶峰，加上近几年各房地产公司业绩不断攀升，生意越来越好，房价自然随之越涨越高。同时，日本国民的收入却没有增加，反而面临世界性的能源和粮食价格高涨所带来的经济压力。在物价上升，生活压力加大的情况下，日本人的购房能力大打折扣，这个负面效应近期开始体现。

    不过，平野也指出，东京的房地产市场与纽约、伦敦、巴黎等其它国际大都市相比较，还处于比较正常的状态。从投资收益率减去银行贷款利率所得到的收益率差价可以看出，目前除了东京，其他几个城市都处于负值。值得注意的是，2003年，上述所有城市的收益率差价都呈现了最高值，也就是说，房价在当时是最合理的。

    平野估计，到明年春天以前，日本的房地产市场会有一个相对稳定的局面出现。

    不过，近期房地产市场持续低迷，是否会引发建筑业等相关行业的连锁效应，依然是人们颇为担忧的焦点。

    作为房地产公司，必须在跌宕的市场上寻找生存发展之路。平野介绍说，以他所在的东诚株式会社为例，他们主要有三个业务支撑点。

    第一，投资建设以商务楼和住宅为中心，基本不考虑度假村等风险性较大的项目；第二，同时进行房屋租赁业务，这部分虽然利润率不高，但细水长流，安全稳定；第三，从事不动产投资基金管理业务，为投资者提供咨询和资金管理。依靠这些措施，这家中小型公司的发展相对比较稳定。

    背景 

    “土地神话”最终破裂

    平野告诉《世界新闻报》记者，日本在上世纪80年代后半期到90年代初泡沫经济高峰期时，曾经有过“土地神话”的说法。

    世界第三大金融中心的地位，让来自全世界的资本进入日本。大量国外资金的注入导致地价和房价一涨再涨，除了正规房地产公司，普通的公司和个人也开始购房炒房，期待房价的攀升能为自己带来丰厚利润。

    当时的银行贷款利率接近9%，而投资收益率仅为2%，后者减去前者的“收益率差价”达到-7%，可谓风险巨大。但是，诱人的“土地神话”让人们相信地价会不断高位攀升，不惜贷款进行房地产投资，加上当时的各家银行对购房贷款政策也非常宽松，导致金融和房地产泡沫越吹越大。

    最后，当神话被证实是虚幻，泡沫破灭的时候，房地产行业开始回归正常的轨道。但是，这的确是一个漫长而痛苦的过程

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