本周五在纽约市场上，日元兑美元涨势迟滞，未能突破近期区间，尾盘收在104附近。

　　储备分散“炸弹”

　　继2月韩国传出可能多元化外汇储备资产之后，本周四，日本首相小泉也抛出重磅炸弹———“央行外汇储备资产应多元化”。 
 
　　亚洲各国央行共持有约2万亿美元储备，其中日本储备约8400亿美元，位居世界首位，美元弱势和较长时期低利率降低美元资产回报，央行可能出现账面亏损。

　　去年底以来，交易商已经对储备多元化的字眼非常敏感，与经常账赤字一起成为美元走弱的代名词。需警惕的是，在目前状况下减持美元资产只会加大损失，各国央行决不会轻率为之，当各大媒体步调一致的高喊储备多元化之际，应提防市场的反向操作。

　　3月年结效应

　　日元3月年结效应久久未能出现，令不少投资者困惑。海外日资子公司3月汇回大量资金粉饰账面、日元季节性走强，是众多投资者3月押宝日元的主要因素。

　　在过去10年中，几乎也是屡试不爽。然而今年3月以来，日元一直风平浪静，在105.50至103.60之间拉磨，交叉盘甚至跌至近期低点，各大媒体也鲜见日资回流的报道。

　　时间只过去1/3，去年日元也是3月中旬开始大涨。不过，在众多利好氛围下，日元迟迟未能有效突破，暗示了下档美元买盘力量的强大。

　　技术倾向盘整

　　从技术上来看，日元偏强，但短期内改变原地踏步的局面仍需更多利好因素配合。

　　从周K线图来看，美元在2月中旬收出看跌的垂首线，随后连续3周收出阴线，验证了垂首线的看跌意义，但3根阴线都带有较长的下影线，显示美元多头仍在顽强抵抗。

　　从日K线图来看，美元在本周二、周三连续两天较大幅度下跌并跌破1月反弹以来关键支撑线后，周四、周五收出多空力量均衡的星线，日元久攻不下面临调整。日元下档主要支撑位与105.50，上档初步阻力位与103.50（前期涨幅的61.8%回吐位），盘整中档袖手旁观、底端逢低买入、高端突破追涨方为上策。

　　《国际金融报》 (2005年03月13日 第七版)