在7月25日的亚洲汇市上，虽然市场交易清淡，但日元的表现却再次成为市场的焦点。人民币升值短期内对于日元的激励作用逐渐消退，日元多头承接上周五以来的调整势头，继续回吐上周四因人民币升值消息带来的涨幅。在7月25日的亚洲市场，日元从111.30水平跌向112一线，较上周四触及的高点回吐了近72%的涨幅。
　　上周四，中国人民银行宣布人民币升值2.1%，美元兑人民币汇率调整为8.11。该消息立即提振了被视为人民币与亚洲货币升值的“代言人”———日元的人气。
　　不过冷静思考后发现，虽然中国政府已经启动了人民币汇率的调整机制，但人民币未来的升值空间并不明确，而且美元还具备压倒性的利率优势，市场开始调整头寸。
　　安全疑虑经济软肋在英国伦敦和埃及旅游胜地近期相继发生炸弹爆炸事件后，安全隐忧又再次牵动了外汇市场敏感的神经。日本南部城市福冈市的一间邮局7月25日突发邮件包裹爆炸事件，也一度引发市场的恐慌情绪，导致日元急促下跌。
　　另外，日本连锁店协会7月25日公布的6月超市销售数据也打压日元人气。数据显示，日本6月超市销售年率大幅下降2.2%，连续第19个月下滑。
　　日本本周将陆续出台包括零售、失业率、消费者物价指数以及工业生产等宏观经济数据。这些数据的表现将直接影响到市场对日本经济复苏前景的信心，从而对日元后市的走势有较为关键的指导意义。
　　短线区间震荡从技术面上看，目前周线和日线的技术指标相背离，周线的指标继续显现美元多方占上风，而日线的指标已经发出不利于美元的信号，例如日线MACD已经在高位形成“死叉”。但日线布林轨道出现收口迹象。上档来看，美元兑日元本周初步阻力位于112.20至112.60一带，强阻力位于113.10至113.60。下档来看，美元的初步支撑位于110.80，重要支撑位于110.10至110.50一带。

    《国际金融报》 (2005年07月26日 第七版)