随着小企业长期压抑的贷款需求得到释放，日本7月份银行贷款跃增2.9%，创下10年来最大增幅。15年来，日本小企业一直深受贷款不足之苦。

　　上述数据凸显出日本经济复苏的特色，即在通货再膨胀的帮助下实现经济复苏。直到最近，该国经济一直受困于通货紧缩的恶性循环之中。

　　上个月，日本央行6年来首次加息，正式为将近10年的价格下跌趋势画上句号。麦格理证券驻东京经济学家理查德·杰拉姆表示：“一国经济有无正常运转的银行体系，两者之间有天壤之别。”

　　去年8月份，日本银行贷款自1997年以来首次出现攀升，而在此之前，日本金融机构一直在大幅削减贷款组合，以改善遭受不良贷款问题困扰的资产负债表。银行惜贷，导致小型企业处境艰难，它们所需的投资资金依赖于银行贷款。

　　日本央行日前发布的贷款数据是迄今为止一个最强烈信号，表明通缩恶性循环确实已被打破。经坏账注销等因素调整后，日本7月份银行贷款较去年同期增长2.9%，增幅是6个月前的两倍多。

　　此外，随着之前陷入困境的公司转亏为盈，以及银行注销坏账的比例越来越少，未经调整的银行贷款额也开始大幅增加。7月份未经调整的银行贷款量较6个月前跃增2.2%，而6个月前，贷款数量仍在减少。

　　小型非制造业企业的贷款需求尤为强劲。最近的调查显示，这些企业的资本支出计划比15年来任何时候都更为大胆。

　　杰拉姆表示：“这些数字确实非常强劲，其中一些是近来最鼓舞人心的数据。这些都显示出一个更具活力的经济。”(FT专稿作者　戴维·皮林)
 
    《国际金融报》 (2006-08-10 第04版)