“未来汇市中唯一的有趣变化就是日元将变成更加有意思吸引人的货币，各国央行的眼光要放在是不是增加日元的储备上，不过目前各央行占有日元的比重非常小，将从一个很低的起点开始增加。”上月底，瑞银集团（UBS）亚太区首席经济学家乔纳森·安德森在接受本报记者采访时，作出了这样的预言。如今此预言已经得到了验证。

　　据外电报道，俄罗斯央行第一副行长Alexei Ulyukayev日前在莫斯科举行的一次投资会议上透露，俄正在考虑增加外汇储备中的货币种类，而日元是纳入其外汇储备中的货币之一。受此影响，周一纽约汇市中日元汇率已开始从年内底点反弹。昨日，日本财务大臣尾身幸次则表示，日本乐见俄罗斯的决定，他的讲话更引发了部分日元买盘，将美元兑日元汇率推至当日东京汇市低点118.95。 

　　日元前景看好

　　Ulyukayev表示，俄央行已经开始买入日元作为其外汇储备，虽然目前日元占俄外汇储备的比例接近于零，但俄央行将努力将该比例提高至“几个百分点”。他还透露，俄央行亦会增加其他币种，如澳元、加元与瑞郎，但在2007年前不会扩大币种范围。

　　俄罗斯目前已经成为全球第二大石油出口国，由于今年油价一路飚升，其外汇储备也大幅增加至2680亿美元，比去年增长54%，并一举成为日本、中国之后的世界第三外汇储备大国。

　　早在2004年，俄央行就曾宣布，为使外汇储备多样化，希望增持欧元的外汇储备。在当时，美元资产在俄罗斯1170亿美元外汇储备中所占比例估计为70%。俄罗斯官员明确表示，外汇储备组合的变化将体现为欧元资产的购买，而非美元资产的出售。截至目前，市场估算在俄罗斯的外汇储备构成中，美元资产所占比例约为45%、欧元资产占45%、英镑资产占10%。而俄央行行长Sergei Ignatyev在今年6月则透露，将把美元资产所占比例控制在50%以下。

　　通常各国央行在考虑以其他币种平衡外汇储备时会提及英镑和欧元，而不是日元，此次俄央行有意增加日元储备立即引起了市场的密切关注。

　　昨日，日本财务大臣尾身幸次在记者会上被反复问及如何评价俄央行的决定，他表示说：“这由每个国家所决定，但俄增加日元比重的决定是我们所乐意见到的。”

　　市场分析人士认为，前期受日本超低利率的拖累，日元兑其他主要货币一直处于弱势，在短线投机者追逐高收益的过程中，日元曾持续惨遭抛售。但对于长线投资者来说，由于日本经济已经由通缩逐步转向通胀，日本在今年宣布结束其超低利率政策后，未来可能持续加息，日元汇率目前又正处于低位，俄罗斯对日元进行投资可能恰逢其时。对于日本政府来说，日元汇率大幅走软也不是其乐意看到的结果，俄罗斯出手令美元兑日元汇率不冲过120大关，似乎是一个不错的选择。

　　全球央行“默契”降低美元比例

　　自第二次世界大战结束以来，美元一直是主要的国际储备货币。外界通常认为，各国央行抛出美元几乎是不太可能的，因为此举将导致外汇储备大幅贬值。不同于机构投资者和私人投资者，央行并不以盈利为目的，其职责一般是在使得外汇储备保值的情况下，令物价、汇率和金融市场保持稳定，而不是以外汇储备价值最大化为目的。但据国际货币基金组织(IMF)和国际清算银行近年来发布的数据显示，全球央行已开始调整其外汇储备组合，降低其中美元资产的比例。

　　最新数据显示，今年第二季度各国央行外汇总储备中的美元储备比例已由第一季度的66.37%降至65.42%；欧元储备比例则由24.67%升至25.39%；英镑储备的比例也由4.01%升至4.24%。而IMF的统计结果还显示，各国央行外汇总储备中的日元储备比例已经从上世纪末的3.6%上升至去年年底的6.4%。

　　但一些市场分析人士仍然警告说，有关俄罗斯将在外汇储备中纳入日元资产的消息将使得日元近期至少不会继续下跌，但本周日元的上涨可能只是昙花一现。日本瑞穗证券的外汇分析师就指出，此事若造成任何影响，也只会慢慢浮现，因为央行不太可能企图凭借抛售大量美元资产,来改变其外汇储备组合。

　　俄央行可能会通过一些措施，如将外汇储备的到期债券收入重新投入投资,在“一段时间”里进行外汇储备组合的调整。瑞银集团则预测，年底美元兑日元将回升至114水平。

　　截至北京时间昨晚19时，美元兑日元为118.69、欧元兑日元则为148.66，仍距离美元、欧元兑日元汇率年内低点119.88、150.73不远。(陈晓刚)
 
    中国证券报  2006年10月18日