一些市场观察人士从日本财务省财务官渡边博史周一在纽约发表的讲话中，得出了以下结论：对于那些认为日元对主要货币整体而言明显被低估的分析师而言，恐怕得三思了。

　　渡边博史称，他并不认为目前日元币值过低，并称用日元实际有效汇率(REER)来衡量日元币值可能有点“误导”。不过渡边补充道，他认为日元没有任何理由进一步走软。

　　渡边博史还淡化利差交易的影响。他指出，未结清的套利交易可能仅为几万亿日元，而汇市每日交易量接近3万亿美元。

　　实际有效汇率显示，日元当前处于20多年来最低水准，这也是那些认为日元有大幅上涨空间的分析师常用的佐证之一。

　　瑞银集团周二在客户报告中称，渡边言论对该银行看多日元的立场不利。花旗集团则表示，其讲话有助于巩固认为当前日元将保持疲势的看法。

　　渡边博史发表前述言论时，日元兑美元接近10个月低位，美元报约120日元。本月早些时候，日元兑欧元也触及了记录低位。

　　本周日本财务大臣尾身幸次重申，财务省将密切监控汇率，并在必要时采取适当措施。交易商非常留意日本财务省官员的言论，因过去干预汇市前常常在官员讲话中有所预示。

　　不过日本当局自2004年初以来就没有入市干预过，当时其刚刚结束了持续15个月的干预行动，其间拋售了35万亿日元，几乎全部用来购买美元。分析师称，至少目前来看，日本政府反向干预来支撑日元汇率的可能性极低。

　　一些分析师指出，至少从近期看来，渡边讲话暗中为美元再次尝试突破120日元大关开了绿灯。“日本似乎认为，美元/日元汇率目前并没有明显脱离经济基本面，”荷兰银行外汇分析师安德森说。“即使美元升破120，也不必大惊小怪。”
  
     《国际金融报》 ( 2006-10-26 第08版 )