10月31日，日本央行举行货币政策会议。会议一致通过维持隔夜拆借利率0.25％不变，这个结果与市场预期完全一致。

　　会后，央行发布了半年度经济报告，央行行长福井俊彦也发表了讲话。报告指出，本财年GDP预计增长2.4％，下一财年GDP预期增长2.1％；本财年核心CPI预计增长0.3％，下一财年核心CPI预期增长中值为0.5％。

　　对于日本经济走向，报告指出，日本经济将保持持久增长，核心CPI也将保持上行趋势，如果生产力持续改善，物价指数将不会出现很大增幅，不过，全球经济失衡和油价给日本经济带来风险。

　　目前的经济状况与今年4月报告中预期的一致，由于计算方法的调整，物价增长略低于4月报告预期，经济增长将保持温和扩张的态势。利率水平需要在一定时期内保持极低水平，未来升息时间将取决于物价和经济发展情况。

　　本次会议给出的信息是，央行下一次的加息时间没有期限限制，其他方面也了无新意，这对于受困于利差交易的日元来说，无异于当头一棒。利用利差收窄做多日元的投资者的期望再一次落空。由于日本经济的表现相当平稳，在今后一段时期内，这方面的因素对日元的影响将被淡化，投资者或将视线投向日本以外。

　　人民币升值对于日元的提振作用似乎已经被市场淡忘，传言中的日本政府加强监管套利交易的消息也暂时没有了下文，但不知什么时候，市场会往事重提。

　　央行报告还表示，美国经济的表现对日本影响巨大，美国的通货膨胀压力有可能上扬，美国经济将实现软着陆，但如果房屋市场继续疲弱，美国经济就有可能恶化。也就是说，美国经济前景充满了不确定性。所以，未来美国经济数据的波动可能成为影响美元/日元汇价起伏的主要原因。在目前美国经济尚没有出现大幅衰退的情况下，预计美元/日元将维持偏强的格局。

　　从技术方面分析，前期美元／日一度突破长期下降压力线，突破点位于118.4，目前暂时回撤到压力线之下蓄势。技术指标从超买区回调，显示调整尚需继续。如果浅调，40周均线116.0一线存在支撑；如果深幅调整，下方的支撑线位于112.0一线。上方存在三个短期阻力，一是压力线所在的118.2，二是120的整数位，三是前期高点121.4。

　　综合来看，116－117区域存在较强支撑，120整数关口一时也难以突破。预计美元/日元暂时维持区间整理，等待时机、寻求变局。(本报特约作者 马国利　发自北京)
  
     《国际金融报》 ( 2006-11-01 第08版 )