在避险意愿抬头的背景下，日本寿险公司已经展现出了汇回利润的愿望，而且收益率之差收窄以及海外投资者重新燃起对日本股市的投资意愿，这些因素似乎都在预示着日圆将出现反弹。
    渣打银行(Standard Chartered Bank)驻新加坡外汇策略主管Callum Henderson指出，鉴于美元已经跌破120.00日圆的支撑位，预计目前该汇率的下行目标将指向117.32日圆（200日移动均线）。 
    他指出，应该注意到美元/日圆走软适逢日本公司利润汇回规模急剧上升之时。日本公司通常在财政年度结束前（截至3月31日）汇回公司在海外的收益。
    Callum指出，日本财务省(Ministry of Finance)最新的数据显示，本月截至当日，日本投资者已经抛售了价值1.17万亿日圆的海外债券，而日本投资者在1月份和去年12月份对海外债券的净买入规模分别为2,026亿日圆和3,422亿日圆。
    东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)资深外汇经济学家Derek Halpenny指出，海外投资者对日本证券的兴趣日渐浓厚。在最近四周中，日本证券市场的外资净流入规模高达5.5万亿日圆。
    日圆还可能因避险心理升温而受益。伊朗地缘政治紧张局势的加剧以及严重亏损的美国高风险按揭市场未有起色都令投资者忧心忡忡。
    市场担心高风险按揭市场将令美国住房市场遭受全面冲击，而且美国降息的步伐也有可能因此而加快。
    市场预期的转变从美国国债收益率近几日的下挫中即可见一斑。
    Halpenny认为，技术因素也对日圆有利。
    他指出，16日美元曾创下兑121.65日圆的盘中高点，距离四年高值仅一步之遥，而市场推动美元/日圆再创新高的前提恐怕是要有最新的数据证实日本经济持续低迷。
    当然，日圆重新走软也不无可能。由于日本经济依旧相对疲弱，而且日本极低的利率水平也使投资者几乎无利可图，融资套利交易不可能就此淡出人们的视野。
    国际货币基金组织(IMF)总裁拉托(Rodrigo de Rato)也于本周早些时候时候提醒市场谨记这一点。虽然他当时是对融资套利交易的风险发出警告，但他也承认日本货币政策重回正常水平尚需时日。
    与七大工业国(Group of Seven)中大多数国家高达3.50%甚至更高的利率水平相比，日本0.50%的基准利率无疑处于极低水平。
    Bear Stearns International驻伦敦的首席外汇策略师Steve Barrow表示，拉托的讲话似乎暗示出他认为融资套利交易可能在未来一段时间内继续存在。