经济面分析上月公布的日本4~6月经济增长初值数据显示较上季实质增长0.2％，环比增长年率为0.8％。但日本财务省本周一公布的调查显示，日本企业4~6月在厂房和设备的投资较去年同期增加16.6％，是连续第13季录得增长纪录。

　　过去几年，日本经济呈现稳定复苏，刚开始是受出口强劲的带动，但后来主要受益于资本支出的畅旺所提振。日本企业4~6月在厂房和设备的投资，在扣除软体投资的资本支出外，较上年同期增长18.4％，是日本1990年经济泡沫时期以来的最高增幅。这项远高于市场预期，以及强劲增长的经济数据进一步证实，日本的企业投资对经济复苏构成了稳定的局面。此外，日本的非制造业资本支出强劲，增长17.9％，显示企业活动力度正由制造业扩散出去；由资讯科技（IT）产品及金属产业需求增长带动，制造业资本投资增长14.1％。上述数据公布后，美元兑日元大幅下挫，汇价从117.05跌至116.45水平，日元有进一步走强的趋势。

　　对于最新的日本资本支出数据出现大幅的提升，笔者认为这将进一步刺激日本的经济增长，也将令日央行在今年10月或年底再次上调日元利率的可能性增加。但是，部分市场分析家认为，日本资本支出的强劲增长，不太可能令9月11日公布的4至6月国内生产总值（GDP）修正数据的大幅改变。雷曼兄弟证券经济分析师指出，在这项资本支出调查公布后，日本的GDP增长率可能会上修0.1~0.2个百分点。另外，日本央行周一公布的数据显示，8月货币基础较上年同期下滑20.2％，为连续第6个月下滑。平均流通货币基础从7月的90.5410兆（万亿）日元跌至8月的87.5607兆日元。总的货币基础自今年3月以来持续较上年同期下滑。

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　　因此，对于日本央行7月宣布结束零利率政策，并将指标隔夜拆款利率调升至0.25％水平，笔者与大部份市场分析均预测，在本周四和周五的日本央行利率政策会议上，日本央行将维持现有的日元利率政策不变。

　　技术分析由于日本的经济数据趋势向好，以及加息前景较为明朗，令日元汇价获得了进一步的支持。目前，美元兑日元的主要技术数据表现如下：20日移动平均线在116.33水平，50日移动平均线为115.83水平，20日强弱指数（RSI）至50.45水平。虽然日元汇价走强显著，但20日移动平均线并未能突破50日移动平均线水平。因此，笔者对日元汇价能否在短期内保持强势持保留态度，但短线偏强是显而易见的。为此，在未来一周的投资策略上，建议投资者把握日元汇价回软的机会，在117.00附近水平沽售美元，买入日元。预测短线美元兑日元汇价将进一步下试116.15水平。