直到最近几天以前，日元还属于汇市的弱势货币，但日元近日快速走升，已逼近可能侵蚀日本出口商获利的地步。

　　不过数十年来日本一直是出口大国，日本企业十分熟悉如何应付类似的情况。日本企业娴熟的避险操作意味着，最近这波全球金融市场震荡，不太可能让日本经济扩张脱离正轨。

　　“许多出口商都对汇率波动进行避险，因此美元跌至110-115日元附近，应该不会对企业获利造成重大打击。”三菱总合研究所主任研究员后藤康雄表示。

　　过去一周以来，日元兑美元劲升4%，触及三个月高点，直逼1美元兑换115日元水准。不过，根据日本央行去年12月中旬公布的短观报告，大型制造业平均预估本会计年度美元/日元汇率为114日元兑1美元。

　　理论上，如果日元升至高于上述水准，大型制造业获利将低于其预估。但日本出口商及日本经济本身可望安然度过日元升值的冲击，至少目前应是如此。

　　后藤康雄指出，除非美元跌至110日元下方，并持续跌向100日元，否则经济面影响将会有限。他估计，日元兑美元每升值5日元，日本一年的经济增长率将减少0.1-0.2个百分点。

　　近几个月来日元普遍走弱，令日本出口业者获得提振，因日元贬值让日本产品在海外市场价格更加低廉、更具竞争力。出口占日本国内生产总值(GDP)比重约16%。

　　日本总研经济分析师石川诚表示，日元走强可能会损及机械产业，但对于食品及金属等依赖进口甚深的行业而言则有利。他说，“对于部分企业而言，进口原材料成本一直是一大负担，强势日元有助于降低这类成本。”

　　政府官员及企业领袖都对近期日元升值情况轻描淡写，形容这有一部分是对先前跌势的修正。“基本上股价和汇率应该反映经济基本面。”经济财政特任大臣大田弘子周二向国会表示，“目前日本经济坚稳，因此我并不担心。”
  
     《国际金融报》 ( 2007-03-08 第08版 )