全球经济放缓严重影响了全球出口第二大国日本经济发展，尤其是最大贸易伙伴美国再度掀起金融风暴，使得目前仅仅在复苏之路上艰难爬涉了五年的日本经济确实不得不再次面临倒退的煎熬，而产生的真正原因是日本国内的通胀恶化和内需弱化。 日本经济何时回春? 还要看美国

　　旧病加重

　　日本央行近日表示，受全球经济减速以及原油等大宗商品价格高企等因素影响，日本出口增速放缓，物价上涨。此外，日本个人消费及住宅投资等陷于停滞，经济景气已处于停滞状态。日本经济依然受到四大病症困扰，且有加重趋势。 日本经济溜滑梯

　　日本民间调查机构9月8日公布的调查结果表明，受原材料价格上涨和市场恶化等因素影响，今年8月日本全国共有1254家企业倒闭，同比增加4.2%。这是该国的倒闭企业数连续三个月出现增加。

　　日元升值抬高了日本产品的海外售价，并削弱其出口竞争力。日本8月份出现26年来第一个非元月份的月贸易赤字，这对萎缩中的日本经济是一大警讯。对风声鹤唳的全球市场而言，也是另一个令人忧心的指针。

　　通货膨胀压力加大。日本总务省近期公布的最新数据显示，今年日本的消费物价指数(CPI)已经连续五个月出现上升的局面。其中，价格上涨幅度最大的依然是能源类产品，涨幅达4.0%。受小麦等上游产品价格上升的影响，日本生产者价格(PPI)出现了27年来最快速度的上涨。CPI与PPI的全面上扬不仅打击了日本消费者的消费信心，还进一步弱化了内需的力量。

　　内需继续弱化。日本财务省发表的报告称，今年前两个季度日本所有行业的设备投资总额比去年同期可能减少3%左右，而且还是连续的下降。住宅投资方面，日本从去年12月住房开工率年环比下降19.2%之后，今年以来的相关指标仍然不见好转。今年以来日本消费者信心指数呈逐月下滑趋势，而日本政府似乎并没有很好的办法来提高国民的消费热情。显然在这一背景下，日本内需对经济的拉动作用将捉襟见肘。

　　防止“沉没” 积极自救

　　日本政府将2008财年的经济增长预期从2%下调至1.3%。考虑到日本今年经济增速有降到五年最低之虞，日本政府和央行开始考虑多种自救措施。

　　日本政府9月29日如期宣布了酝酿多时的经济刺激计划。声明透露，政府将花费约2万亿日元(180亿美元)，这与之前市场预期规模的下限一致。根据声明，政府还计划向企业提供贷款担保或是直接融资，最终的财政刺激规模可达11.7万亿日元。

　　调整利率无疑是刺激投资和消费的一项有效货币政策，不过，鉴于对全球通货膨胀和日本经济走软的双重担忧，从2007年2月日本央行结束零利率至今，始终维持着0.5厘的利率不变。日本央行目前关心经济下滑的风险甚过通胀上行风险，至少在未来的一年内将维持0.5厘的利率不变，并且从明年下半年开始加息。

　　减税也是日本吸引更多海外投资、提高竞争力的一项重要举措。目前，日本公司所得税包括全国性和地方性公司所得税，总税率为40.7%，欧盟贸易委员曼德尔森曾说，日本是发达世界里一个“最封闭”的市场。但根据日本内阁办公室的最新预测，在经济可能出现衰退的情况下，政府原定2011财年基本收支达到名义GDP的0.1%的目标已经无法实现，这就意味着政府需要完全摒弃减税提议。

　　上周美国金融危机爆发后，为应对金融市场流动性短缺，日本央行同样采取积极救市措施，多次向金融市场注资，连日向市场注资的总额达到12.5万亿日元。