周三的官方数据显示，今年第一季度，日本经济较上季度收缩4.0%，达到创纪录水平。原因是日本国内需求下滑，同时出口颓势延续。

日本国内生产总值(GDP)的下滑——折合年率相当于下滑了15.2%——突显出这个全球第二大经济体所面临的困境，该国经济已创纪录地连续4个季度滑坡。

然而，随着政府支出日益增加、库存不断下降及出口料将在今年第一季度下降26%后企稳，许多分析师认为，最糟糕的时候已经过去，当前这一季度，日本经济可能已重返增长轨道。

周三的数据显示，日本制造商大规模的减产，最终成功超出了需求下滑的幅度，今年第一季度，企业去库存化导致日本GDP增幅降低了0.3个百分点。

尽管库存减少使得总体GDP数据看上去更糟，但这意味着企业正在清理库存方面取得进展，很快应能扩大生产，满足实际需求。

日本制造商可能正走过经济低迷最糟糕的时期，但对工作安全的担忧将继续抑制私人消费。今年第一季度，私人消费较去年四季度下滑1.1%。私人投资大幅萎缩，今年第一季度资本支出较上季度下降10.4%。

相对于全球担忧而言，日本金融体系相对稳定，同时日本显然成功避免了信贷紧缩（这将加剧企业界的困境），决策者可以为此感到宽慰。

然而，目前经济下滑的幅度是无可否认的——这是自上世纪50年代开始编制这些数据以来最糟糕的水平，甚至轻松超过了上世纪70年代石油危机所导致的最严重的经济滑坡。同时，日本的中长期复苏前景仍未明朗。