《华尔街日报》--如果市场人士喜欢动荡，那么在日本首相大位之争中，他们应该支持小泽一郎（Ichiro Ozawa）。

在一场将决定国家领导人的不同寻常的竞争中，被人们称为日本政坛“黑暗王子”的小泽一郎正在挑战现任首相菅直人（Naoto Kan），争夺执政的民主党的领袖地位，坐上这个位子就等于拿到了首相办公室的大门钥匙。

三菱UFJ-摩根士丹利证券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities）资深投资策略师藤东德宏（Norihiro Fujito）说，如果小泽一郎当选，将会使市场波动性较高。他补充说，我认为市场将欢迎小泽一郎，更广泛的公众支持和股市投资者的支持完全不同，并指出菅直人在普通公众中民望更高，根据周六共同社（Kyodo News）所作的调查，菅直人支持率为67%，小泽一郎支持率为23%。

但决定胜者的不是公众，而是执政党内的加权投票体系，其中民主党议员具有最大影响力，市政官员和民主党拥趸则影响力较小。在这种复杂的体系下，这两位候选者受到的支持大体一样。

日本经济及政府财政状况不佳一直是竞选的中心问题。小泽一郎不吝于提出大胆、花费高昂的方案，相反菅直人的方案比较谨慎。

在小泽一郎的计划中包括2万亿日圆的刺激支出，发行零息债券，并清楚表明将在外汇市场进行干预，以压低日圆汇率。

菅直人一直密切关注由于几十年来的赤字开支而积累下来的全球最多的政府债务，他提出了规模较小的支出计划，并且迄今拒绝干预外汇市场。

对于决策者和日本企业来说，最急切的话题是日圆汇率居高不下。尽管日本经济增长年率为较温和的1.5%，而且长期前景较差，但在全球状况不佳环境下，日圆已受到追捧。

菅直人和小泽一郎都曾谈及“准备”推出干预汇市的计划，小泽一郎在政纲文件里说，他将果断地采取所有可能的措施，包括干预市场以捍卫日本经济。

但这样的声明没有打动市场，目前日圆兑美元报84日圆左右，接近上周触及的15年高点83.34日圆。

花旗银行日本首席外汇策略师Osamu Takashima说，即使小泽一郎新政府掌权，日本外汇政策也不会改变，因为在干预汇市方面，他将面临与菅直人一样的难题。

对于日本国债市场来说，人们近乎一致认为，如果大胆支出的小泽一郎在大选中胜出，就意味著日本将发行更多国债，这样国债收益率将上升。

日本国债收益率自小泽一郎宣布将参加竞选以来已大幅上升，截至上周五收盘，日本20年期国债收益率自8月26日的1.53%急升至1.92%。8月26日时小泽一郎表示，他将挑战菅直人。

德银证券（Deutsche Securities）日本国债策略师Makoto Yamashita说，如果小泽一郎胜出，国债收益率曲线可能将面临陡升的压力，他预测这将使20年期日本国债收益率升至2.1%左右。

目前股市已严重受创，从4月初升至的年内高点已累计下跌19%，股市也可能将因小泽一郎胜出而受益，尤其在日圆受到打压的情况下，因日圆走强削弱了主要出口企业的利润。

帕纳奇资产管理公司（Panache Asset Management）首席策略师Tetsuo Inoue说，主要问题在于谁将避免日圆走强的趋势，市场看法更倾向于小泽一郎，如果菅直人获胜，股市、债市和汇市不会有什么改变。

分析师还预测，周二的投票远不能使这件事结束。如果小泽一郎得票率不足20%，那他当选首相后将面临提前选举的强烈呼声。对于菅直人来说，内讧不可避免将削弱他的地位，其经济方案很难被议会通过。由于党内分裂，民主党可能分成不同阵营，这在日本政坛并不鲜见。