日本央行行长白川方明10月20日表示，该行可能会扩大量化宽松政策的规模，如果这些措施被证明是有效的，并且经济环境能够被保证的话。同日，该行副行长西村清彦也表示，日元的持续升值已导致企业信心的下滑，并给该国经济活动构成下行压力。

再度宽松成“优先方案”

白川方明20日在接受当地媒体采访时表示，如果经济恶化，那么扩大宽松规模将是优先选择的方案，另外，该行将维持实际为零的利率政策，直到迎来价格稳定阶段。他还表示，对于该行实行的新政策，必须不断审查其效果和副作用，若该政策有助于抵消日本经济存在的不利风险，那么该行就会考虑加大政策力度。

分析人士认为，白川方明此番表态与他上周在国会上的发言一致。白川方明曾在13日表示，日本央行将认真研究宽松计划的效果及其副作用，一旦认为其积极效果占主导地位，那么该行或会扩大其5万亿日元的金融资产购买计划。

为抑制日元持续走强对该国出口驱动型经济复苏的冲击，日本央行曾在10月5日出台总额为5万亿日元的金融资产购买计划，同时将基准利率由0.1%下调至零到0.1%，并表示在能够确定物价形势已经稳定之前将一直实施零利率政策。

同日，西村清彦表示，日元走强会使得该国进口产品价格相对低廉以及消费者物价指数（CPI）长期为负，这会给经济活动带来一定的风险。日本央行将在28日公布经济前景半年报告，届时，该行或将日本的消费者物价指数（CPI）由0.1%下调至负值，而该行的零利率政策也将长期维持。

全球流动性泛滥

日本此前已通过直接入市的手段人为压低本币汇率。9月15日，日本央行通过抛售日元、买入美元的方式直接干预日元汇率，不过，上述措施都难阻美联储“货币再宽松”引发的美元疯狂卖盘，美元对日元汇率在上周一度穿破81日元，为过去15年来首次。

日美欧等发达经济体日前实际上已形成“以邻为壑”的宽松角力态势，这导致了全球流动性泛滥。国际投机资金纷纷从发达经济体获得低成本资金，转投新兴经济体寻求高收益，从而推升当地货币币值、资产价格和整体物价，给国际金融秩序埋下不稳定因素。国际货币基金组织（IMF）和世界银行近日来数次警惕热钱流入亚洲所带来的风险。

摩根大通证券日本公司资深经济分析师正道安达认为，毫无疑问的是，日本央行倾向于出台更多的宽松政策。虽然各国都不会公开声称他们喜欢弱本币，但是确实有很多国家已经将自身利益置于他人之前。他还警告称，如果发达经济体持续保持货币宽松，那将滋生更多的资产泡沫。

(本文来源：中国证券报 作者：吴心韬)