日本央行正越发担心日本国债价格不能反映通胀上涨趋势,日本国债收益率有突然上升风险。
2013年3月日本央行出台了有史以来最大宽松政策,在QE大举购债压力下,日本基准的10年期国债收益率目前在0.615%附近,与2013年3月相比没有多大变化,尽管通胀率与当时相比上涨了近2.5个百分点。
彭博新闻社援引日本央行内部人士称,尽管黑田东彦表示购买债券对市场利率构成下行压力,但这不意味日本央行有内部收益率目标。
黑田的忧虑反映日本央行两难的现实,一方面央行希望压低借款成本刺激经济,另一方面决策者要尽可能避免扰乱市场供求机制。
日本央行希望日债收益率能缓步上升,并与经济和物价回升步伐基本同步。
东京金融控股首席经济学家Mitsuru Saito说:
“我非常担心日债收益率飙升的风险。”
“日本央行用大规模购债维持低收益率。即便是日本央行哪怕释放退出QE接近的信号,都可能引发长期收益率大幅上涨。从这一点看,我不知道日本央行如何维持目前的低利率——我认为这将有无法想象的困难。”