日本央行(BOJ)周二(7月1日)公布的短观调查数据显示，在日本政府4月上调消费税率后，日本大型制造商的信心恶化程度高于预估，增加了首相安倍晋三(Shinzo Abe)刺激经济复苏所面临的挑战。

周二发布的日本央行季度报告显示，6月大型制造商短观指数报12，低于3月的17，以及市场预期中值15。

不过短观调查并显示，企业预计形势有望在3季度好转。9月大型制造商短观判断指数预计为15，这反映出在上调消费税打击消费者支出之后，企业预测支出将会复苏。

与此同时，6月大型非制造业景气判断指数为19，与市场预估相符；9月判断指数预计为19。

由于消费税上调打击了消费，据估计日本经济上季度出现萎缩。在这种情况下，企业领域的韧性将有助于支撑经济。眼下，日本家庭面临的通胀涨幅是其工资涨幅的5倍，安倍倚重企业把创纪录规模的现金头寸用于提高投资和工资水平。

央行并公布，日本大型企业预计2014/15财年资本支出将增7.4%。

Mizuho Securities Research and Consulting驻东京高级经济学家宫川宪央说：“日本经济将提速，但是复苏步伐仍有不确定性，风险集中在消费支出上。”

三菱日联摩根士丹利证券(Mitsubishi-UFJ Morgan Stanley Securities)的资深固定收益策略师Shuji Tonouchi表示，“服务业和小型企业的表现大致与预期相符，表明状况并非那么糟。资本支出计划很强劲，表明企业并没有因为消费税上调而预期经济恶化。这表明经济的走势与日本央行的预期一致，因此难以支持进一步实施货币宽松。”

东京明治安田生命保险公司(Meiji Yasuda Life Insurance)的经济师团队指出：“大型制造业信心恶化，意味着消费税实施后需求下滑，从而影响其信心。另外汽车业信心走低所反映的是出口回升力道不振。建筑及房地产业信心也恶化，这暗示着政府支出所带来的效益已经告一段落。”

该行并称，“企业信心下滑符合预期，但各制造商信心恶化的程度则是较预期来得糟糕。物价上涨速度快过薪资增幅，因此消费者支出有可能降幅大于预期。我不认为数据会影响日本央行的货币政策决议，因企业信心恶化已经大致反应在金融市场价格上，央行可能保持政策不变，因经济步入下行趋势的可能性不大。我们仍预估日本央行今年不会放宽政策。”