原标题：安倍经济学严重依赖民心 日本或重演97年熊市

1997年与2014年日本增税后GDP暴跌对比

据观察者网报道，日本内阁府日前公布数据显示，日本二季度GDP环比（与上季度相比）下降了1.7%，按年率换算“萎缩”6.8%，但数据好于预期的下降7.0%，萎缩创三年来最高。疲弱经济增速使得日本央行进一步宽松压力增加。在今年6月安倍经济学推出第三只箭后，推升通胀带来红利影响逐步消失，日元贬值未能拉动日本出口，许多财经界人士认为“安倍经济学”已露出原形。安倍政府在4月1日推行新的消费税政策，等于告诉老百姓“从愚人节起很多商品将要涨价”，于是日本3月出现了抢购狂潮。但是抢购热潮很快褪去。占GDP比重60%的国内消费顿时“大崩坏”，民间投资也受税费影响而环比大幅下滑——住宅投资环比减少了10.3%，企业设备投资环比下降了2.5%，创下2011年“3?11”大地震后最大降幅。

但即便在这种情况下，居然还有专家相信安倍经济学。野村证券的首席经济学家木下智夫）说，“出现一次反弹的可能性还是很高的。没有理由仅仅考察这一次的数据，就感到很悲观。”日本明治安田生命保险首席经济学家小玉佑一甚至表示，日本经济将在三季度缓慢反弹。日本央行方面认为消费税上调引发的需求回落已有缓解迹象。日本经济财政大臣甘利明表示，GDP数据未改变日本政府对经济的观点。

但是，安倍面临新一轮增税的两难选择：按原计划在2015年10月决定提高消费税，支持率可能继续狂跌；若届时因GDP增速不理想，否决增税，可能使国债利率走高，削弱日本的债务偿还能力，令投资者对日本失去信心——2014年5月，日本国债总额首次突破了1000万亿日元（10万亿美元）大关，相当于日本经济总量的两倍，比德国、法国和英国经济规模总和还要高。

“安倍经济学”和春药有个高度相似的地方，就是严重依赖民众、投资者的信心。但现在唯一乐观的因素恐怕是日本国债已经“大到不能倒”。目前的市场稳定很可能只是风暴来临前的平静，1997年增税后股市一泻千里的情况仍可能上演。

1997年与2014年日本增税后消费暴跌对比

2014年与1996-1997年日经225指数对比：1997年增税后日经指数也“平静”了一阵子，然后……