小川是
日本横滨银行董事长、原大藏省事务次官
日本为了早日实现将消费者物价指数在2年之内提升到2%的目标,于2013年4月推行大规模金融宽松政策。长期苦于通货紧缩的日本经济也因此逐渐好转,出现光明:长期利率开始走低;消费者物价指数受到石油价格下滑的影响,正在缓慢上升;就业良好,薪资处于上升通道;由于日元汇率下降,出口也有所改善;随着消费税(2014年4月)上调带来的影响企稳,员工薪资提高,预计个人消费支出将会增加。另外,原油价格走低使得进口费用下降,增加了企业利润和个人收入,并通过压低物价推动实际购买力上升,给整体经济带来积极效果。
今后,需要进一步摆脱通货紧缩,与此同时还必须加紧推进财政健全化(税制和社保)改革和应对人口减少等紧迫课题。
众所周知,1980年代后期日本经济产生的泡沫,源于由高速增长向稳定增长过渡期间由于各种原因而形成的幸福感造成。当年被齐声喝彩的三高?穴土地、股票、日元?雪二低?穴原油、利率?雪,助长了资产价格的暴涨。但是,泡沫破裂以后,留下了过剩设备、过剩雇佣、过剩债务。
此后,日本经济经历了景气后退+金融收缩+不良债权,进一步招致通货紧缩的长期化+财政恶化,直到今天。尽管政府接二连三地推行了财政?穴减税、公共投资?雪、金融?穴低利率、缓和货币数量?雪政策纾困,但年均增长率?穴1994—2013年度?雪仍然低迷(实际0.9%、名义-0.1%)。
日本的长期通货紧缩,很难以经济不景气或者其短期因素来解释。大致来说有以下几个原因:在供应方面,泡沫时期的产能过剩是发端,IT技术带来生产供应体制变革是升级;在需求方面,有效需求不足,老龄化和少子化趋势加快;财政恶化导致国民信心下降,从而抑制居民消费,导致供需差距进一步扩大。
近几年日本财政恶化的主要原因在于:在泡沫里被隐藏的1970年中期以后的赤字问题重新暴露出来;作为经济对策,日本政府重复实行大型减税;伴随着老龄化的加速,社会保障支出增加;由于通货紧缩,税收增长缓慢。另外,1994—2013年,政府一般债务增加累计金额是750万亿日元,远超各年度GDP。
日本政府正在致力于社会保障与税制改革,以2020年度以前恢复基本财政收支平衡为目标,将于今年夏天制定规划。
应对人口减少方面,日本政府内阁会议在去年12月底通过的“创造城镇、人与工作和谐发展长期愿景”表明,想维持“有活力的日本社会”,就需要刹住人口负增长的趋势。
根据“未来推算人口”数据?穴最近时间2012年1月?雪,日本人口在今后半个世纪里将减少三分之二左右,这意味着倒退到60年前。上述内阁会议决定,如果2030—2040年能够把出生率恢复到人口置换水平,那么在2060年就能够确保1亿左右的总人口。其后,人口预计在2090年左右成为稳定状态。
综上所述,安倍经济学是设法打破坚固的通货紧缩,所以一定要让它成功。