周三(5月20日)欧洲交易时段，美元/日元继续强势上扬，上破121整数关口，日内公布的日本GDP数据表面看较好，但仔细观察分项数据，个人消费以及资本支出均不如预期，增长的主推力是库存增长。

FX168讯周三(5月20日)欧洲交易时段，美元/日元继续强势上扬，上破121整数关口，受助于隔夜美国数据显现第二季度复苏迹象，且日内公布的日本GDP没有表面来的那么乐观。

得益于企业增加支出并扩充库存，日本第一季度经济增速创一年来最快，超出预期水平。分析师指出，在日元贬值推升利润之际，日本大型出口企业出现加薪和支出增加的迹象。而在鼓励消费与帮助成本上升的小企业方面，日本政府仍有更多作为空间。

但仔细从分项数据来看，个人消费以及资本支出均不如预期。个人消费支出季率上升0.4%，略低于预期的0.5%；资本支出季率增速为0.4%，预期为0.6%，也是自去年以来首个季度录得增长。推动GDP增长的主推力是库存增长。净出口对GDP的贡献是负0.2个百分点，前值是正0.3个百分点，这令日央行感到担忧。

野村证券称，日本经济在2季度可能会轻微回落，之后可能会在下半年重回复苏。因为一些公司，特别是汽车和钢铁制造商在1季度大幅增加库存之后可能会削减产量和库存。

工资和红利增速不足以提振消费者支出，如果工资上涨，消费者支出可能会在3季度反弹，而如果消费者支出增强，服务部门可能会增加资本支出。

三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)外汇交易业务主管Shinji Kureda周三(5月20日)表示，随着投资者看弱美国经济的情绪有所缓和，美元/日元可能试探今年高点。

驻东京的Kureda接受采访称，如果美国二手房销售和消费者物价指数(CPI)数据超出市场预期，那么美元/日元本周可能会朝着2015年高点122.03攀升。

Kureda表示，鉴于旧金山联储的研究报告称一季度的GDP增长率似乎比之前公布的“强很多”、美国新屋开工数好于预期，美元看涨情绪再度兴起。

北京时间22:51，美元/日元报119.85/87。