欧元区和日本的采购经理指数皆优于市场预期:

5月份，欧元区和日本的采购经理指数上升，反映两地经济复苏。

Markit欧元区制造业采购经理指数五月升至52.3，高于四月的52，亦高于市场预期的51.8。

日本方面，Markit日本制造业采购经理指数五月升至50.9，高于四月的49.9，亦高于市场预期的50.3。

花旗观点

欧元区方面，花旗分析员预期，在未来1-2年，欧洲经济增长有机会加快，欧洲股市估值亦有望上调。

2015年及2016年经济增长或分别达1.5%及2.1%。Stoxx欧洲600指数于2015年终及2016年终前或分别升至450点及550点。

日本方面，2015年以来，部份日本企业把生产线由海外迁回日本，我们预计7-9月份日本的工业生产增长会明显加速。

这或预示工业设备和劳动力的日益短缺。在此经济复苏期间，我们认为资本开支可能进入增长周期。

部份行业或因资本开支的增长周期而出现投资机会，其中或会惠及机械、地产和金融等行业。

基于更乐观的宏观经济假设，花旗分析员预期2015年东证指数每股盈利，有望升至120.8，较12月份的预测高8.7%。预期东证指数于2015年12月底及2016年3月底分别升至1，750点及1，800点。

花旗银行

2015-5-22