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日元贬值恐致“货币战” 亚洲应警惕“美元陷阱”

作者:佚名  来源:广州日报   更新:2015-6-19 14:16:36  点击:  切换到繁體中文

 



原标题:日元贬值恐致“货币战” 亚洲应警惕“美元陷阱”


日元贬值并非无底线


广州日报:有报道称,日本将进一步扩大量化宽松政策,日元贬值有没有底线?


陈凤英:这就要看它的通货膨胀情况。如果通货膨胀程度低,就还有量化宽松的空间,反之,就没有空间。因为日本还面临一个债务问题,通货膨胀以后所付利息的成本会很高。


所以,我不认为日本还会无限量地量宽。日本第一季度经济增长2.4%已经很不错,但这是特殊情况。对日本来说,量化宽松只是权宜之计。当常规手段失灵以后,非常规手段就会慢慢积累,但这个过程终归要结束。


江涌:就像我刚才说的,“安倍经济学”效果有限,日元贬值应该有底线。至于什么时候收手,我们只能拭目以待。


存在竞争性贬值可能


广州日报:日元贬值会否导致亚洲“货币战”风险上升?


陈凤英:我认为,亚洲货币的竞争性贬值客观存在,但“货币战”是国家层面的事。之所以采取竞争性贬值,首先是为了自身的商品出口时更有竞争性,更能吸引外资进入。


对亚洲国家来说,本次货币竞争性贬值的前提,可能还不是日元,而是美元。我一直认为,日元不可以左右亚洲货币市场,更不可能左右世界货币市场,只有美元能左右货币市场,因为美元最近一直存在升值势头。相较于美元而言,其他货币都在贬值。当然,日元贬值幅度更大。人们可能会说,既然日本产品便宜,为什么我的产品要贵呢?于是,其他国家货币相应就贬值。但亚洲货币还是盯住美元,因为亚洲不是日元区,而是美元区,只不过日本做了一个不好的“带头效应”。


江涌:货币涨跌很正常,特别是日元兑美元,总会出现周期性涨跌。就目前情况而言,日元贬值可能带来亚洲货币贬值,于是有人担心出现“货币战”。东亚很多国家其实和日本采取的是同一种发展模式,也是低汇率政策,基本都是首先发展廉价加工制造业,然后通过低汇率赢得国外市场。这个模式首先被日本推行,然后通过所谓“雁阵模式”传给其他亚洲国家。


因此,日元贬值会向其他国家传导,特别是和日本构成竞争的国家,因此,很多人担心“货币战”很自然。如果日元贬值幅度过大,很可能在东亚引起新一轮货币贬值,类似情况1997年和2008年出现过。1997年,当时日元大幅贬值,亚洲货币汇率竞争力低迷,最终引爆亚洲货币危机。




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