日元低位弱势震荡

目前市场预期日本央行可能在10月份再度宽松货币政策，这使日元多头信心严重受损。

交通银行上海市分行 叶耀庭

6月来，日元呈现探低后小幅反弹、弱势横盘震荡的走势。美元兑日元6月开盘价为124.10，于6月5日最高上冲到125.85，刷新2002年7月来的高点纪录。随后回落，在6月10日下探至122.43，并持续在126~122的区间内窄幅盘整。

政策宽松前景困扰

日元在6月初突然大幅下挫，创出13年来新低，主要缘于国际货币基金组织(IMF)的一份报告。IMF对日本发出警告：“日本央行即便采取更多货币放松政策，实现通胀目标需要的时间可能也比其预期要长。”IMF表示，日本需要进行“更大胆”的结构性改革，来摆脱根深蒂固的通缩心态。IMF指出：“由于提振通胀的进展拖延，日本央行必须准备采取增加购买资产、把目光投向期限更长的资产等措施，来进一步放松政策”。IMF认为，日本最大的风险来自于内需疲软，以及财政政策和增长策略“不完善”。

IMF的警告，使市场重燃对日本央行与美联储货币政策背道而驰的前景，并特别担忧日本央行再度祭出进一步扩大量化宽松规模的举措。目前市场预期日本央行可能在10月份再度推出宽松货币政策，这使日元多头信心严重受损。

自去年4月日本提高消费税后，日本通胀率一直维持在2%以上，但到今年4月，日本核心消费者物价指数(CPI)回落到仅较去年同期增长0.3%，反映提高消费税对物价拉动作用消退后，日本政府和日本央行的政策，依然未能有效提振通胀。

央行总裁意外发声

日元的突然重挫，引发日本官方的密切关注。在七国集团(G7)峰会前，日本经济财政大臣甘利明表示，目前的日元跌势未必可以被认定为过度，但希望汇率稳定在反映基本面的水准。日本财务大臣麻生太郎在G7会议期间作出强硬表态，称日元近期跌势“迅猛”，将密切关注。这可以算作是对日元跌势的日本官方口头警告。

日本企业界希望维持日元汇率在120附近，比如，日本经济团体连合会会长榊原定征在6月2日表示，日元兑美元汇率在120左右将对日本很多企业有利。榊原定征认为，日元兑美元跌破125水准并不表明基本面出现重大改变。

所以，?在G7峰会结束后，先是日本首相安倍晋三表示，期望日元汇率稳定，日本政府将密切关注日元走软对小企业和消费者的影响。随后，日本央行总裁黑田东彦在日本众议院财务金融委员会发表的演说中，突然评价日元汇率。黑田东彦表示，日元已“非常疲软”，不大可能进一步下跌；即便美联储升息，美元兑日元也不一定上涨，因交易员可能已令升息的可能性在市场中得到充分反映。

安倍晋三和黑田东彦前后分别谈论日元汇率，表达对日元弱势的担心，这令市场一度理解为可能是日本政府和日本央行开始合作应对日元弱势。日元空头由此大肆平仓，从而令日元在126附近止住跌势。

短线延续弱势盘局

由技术面来看，美元兑日元目前日线MACD指标在0轴上方死叉下行，日线RSI指标在30~70均势区域摆动，日线布林轨道收口走平运行，上、下轨分别位于125.45和122.45附近，这预示短期将延续小幅区间震荡的盘整格局。只有向上突破125.45或向下跌破122.45，才可能打破盘局，出现小幅趋势行情。周线图上，因MACD和RSI等指标体系难以判定中线方向，周线布林轨道在小幅向上开口后，有重新转向收口的迹象，表明美元兑日元短线盘局可能向中线延续。

日元兑人民币汇率，因目前日线和周线指标体系运行方向相反，所以，预计短线为盘局。5.0710附近有阻力，突破可见5.1110，4.9550附近有支撑。