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三季度投资者撤资750亿美元致全球股市蒸发10万亿美元

全球十大经济体股市在崩溃 美媒：大多数美国人没警觉

2015年已经过去四分之三，现在你的财富放在哪里最好？现金！相比现金而言，几乎所有的东西都在下跌。《金融时报》的新闻称，股市正朝着自2011年以来最糟糕的季度前进。

在过去的三个月中，全球股市损失了十万亿美元市值。什么？这些钱都去哪里了？《金融时报》表示在这些钱都去了“货币天堂”。

货币天堂里的一个晴朗早晨。它还会重新阴雨连绵吗？当然，金钱并不会蒸发，只有虚假的市值会。

我们并不太确定。但是我们停下来。我们凝视着。我们将股市蒸发的市值视为一具尸体。它的生命力出什么问题了？它去哪里了？它为何消失不见？我们没有答案。但是关注着股市下跌就像站在一个打开的棺材上：我们像敬畏神赋予的力量一样敬畏其剥夺的力量。

它们没有征求任何人的许可，它们只依照自己的剧本行事(却从不示人)。同时它们和美国国家安全局一样无视众多法律。但是说到底这10万亿美元是什么，就真的从来都没有存在过吗？来的容易去的也快,对吗?

好吧……这是个模棱两可的问题。迎来一个婴儿通常是令人欢愉的，但是一场葬礼可能会令你变得很痛苦。而如今这些10万亿美元中的每1美元——无论指向天堂或是地狱——都将被某些人所怀念。

上周三，道琼斯指数上升了154点至16,049点。这导致该股市被高估了约8000点。至少，这是亿万富翁投资者和华尔街传奇卡尔·伊坎(Carl Icahn)的评估。他表示道琼斯指数目前的市盈率是15倍，而“其中半数都是垃圾”。

图1

“金钱开口，垃圾横行(有钱能使鬼推磨)”是一句老话。而有时候垃圾还能走出家门……随身带着你的钱。而这正是本季度切切实实发生的事情。不仅是在美国，损失最大的发生在海外，比如日本就值得特别注意。

日本国债市场将陷入麻烦

您也许还记得，我们的“21世纪10年繁荣交易”是通过出售日本政府国债(JGBs)同时购买日本股票达到的。经过25年的熊市，我们认为日本投资者必然会喘过一口气。同时日本国债已经超买这么久，日本国债市场必然会陷入麻烦。

日经指数

前几周这种交易看起来都还挺不错。按美元计算日本股市今年上涨近20%。在很大程度上要归功于首相安倍实施的日元贬值计划。该计划被其称为安倍经济学三支箭中的一支。但是如同公职人员推行的所有宏观经济工程一样，这一计划很快就暴露其更加垃圾的本质。安倍前两支箭是货币(贬值日元)和财政宽松政策，但此举并非是刺激日本经济，反而打击了日本重要的经济命脉，这让日本仅剩的一点生气流失殆尽。日本目前正滑入技术性衰退的边缘。其第二季度经济出现萎缩。而它目前貌似还在重复上一季度的把戏。

事实上，更令人失望的是安倍忘了他的第三根箭：结构性改革。相反，他拾起了一个新的箭袋，里面装满了各式各样扭曲的政策噱头。

但是最终垃圾还是走出了门，伴随着日本股市全年的涨幅被损耗殆尽，日本经济已经陷入萎缩。在安倍宣布计划失败的第二天通缩就又死灰复燃了。

安倍经济学并不管用，所以他们应该做得更多吗？

安倍的特别顾问本田悦朗(Etsuro Honda)被成为安倍经济学的“架构师”。本田悦朗表示，现在说日本陷入衰退还过早。相反，他将日本经济现状描述为“静态的”。

在接受《金融时报》采访时，本田悦朗没有因为经济放缓而受到指责，尽管他和活着每一个人都要为此负责。相反，他提出了“完全阻止”这一实施更加愚笨政策的方案。

在日本，数不胜数的疯狂的凯恩斯主义者一遍又一遍地做着同样的事情。如今又多了一个，本田悦朗。他的建议是什么？完全阻止。他难道不知道无论你怎么做，都不应该走完全阻止的老路吗？

我们担心，这不仅仅是一个畸形的插曲。它更像是即将到来的常态。日本在过去三十年引领世界，随后在80年代出现不可持续的泡沫经济，然后泡沫破裂，接下来是时断时续的衰退。

日本央行几乎用尽教科书中的招数去振兴经济，但并没有使用最有效的方法。日本政府的借贷和支出(占经济的比例)比其他任何国家都高。日本还发明了零利率和量化宽松政策工具。

但是本田悦朗表示，如今情况“紧急”，日本政府将采取更多措施。他还没有做够吗？你可能会问。是的没有，他现在提出了更多QQE(“定性和定量宽松”)。在这之后还会有什么滑稽可笑的招数？

我们的嘴一直大张着。这个正在滑向艾克尔斯大楼(美国联邦储备银行的总部)的怪兽等待生产的又是什么？日本的量化宽松政策背后的考虑是增加金融系统中的资金量，也是在稀释其每一份资金的质量。

这明确意味贬值日元，使消费者希望更快摆脱手中的日元。QQE毫无意义，甚至在现代央行的干预策略中都是反常的。

以上是金钱从货币天堂里的藏身之处回归的方式，通过直升机！看，农民们现在是多么幸福!

但是等等，本田悦朗还有更多要说的。本田悦朗表示，与此同时还会有一个“补充预算，用以关注中低收入家庭的实际收入减少”。

如今，这一额外开支建议正在通过税收收入构建。但是在全球范围内，对此类由“人民量化宽松政策”资助的开支正在获得越来越多的支持。“人民量化宽松政策”的背后在于各国央行将直接资助政府开支，甚至可以在必要时向家庭银行账户直接注入资金。这个想法的确很吸引人。

欧洲央行如今已经在购买欧洲投资银行(一个用于资助基础设施项目的欧盟机构)的债券。同时英国工党新领袖杰里米·科尔宾(Jeremy Corbyn)也支持推行该方案的英国版本。

啊哈！这是一个正在向你靠近的怪兽！我们不妨将其称为“公然的货币融资”。当然也可以“疯狂地”称之为“直升机撒钱”，但是它肯定不受欢迎。当央行开始将我们的钱交给“中低收入家庭”时谁会抗议呢？

我们等待着，观望着。我们想知道，日本会如何将他们辛辛苦苦尝试毁掉的经济拉入正轨。而现在，世界各地的中央计划者(central planners)，银行家们和政客们也在密切关注着。他们告诉自己：“日本央行去的地方，我也要去”。(双刀)