面对中国经济放缓、欧洲经济萎靡、美国复苏步伐仍然不稳，加上美联储下月可能加息，都令各方不安，因此现在是日本站出来的好时机。可惜，身为全球第三大经济体的日本，其经济仍然停滞不前，无法摆脱全球金融危机前就已身处的经济困境。今年第三季度，日本经济萎缩0.8%，幅度超过预期，延续了该国第二季度开始的经济放缓趋势，技术上也是经济衰退的表现。这是安倍晋三2012年接任首相以来，日本经济第五个季度出现下跌。安倍为解决经济停滞不前的局面而推出了大量刺激措施，但这种“安倍经济学＂再次令人失望，无法打破扩张和萎缩的良性循环。

诚然，其他事件削弱了“安倍经济学＂的影响力。内地经济放缓，加上对工业及建造业器材的需求下跌，都是最近产能下跌的部份原因。去年，日本提高消费税，致使当地消费者减少开支。再一次，经济师预期衰退不会持续太久，但表像以下的情况并不太乐观。企业信心持续下跌，企业都减少对生产的投资，并出清存货，反映它们正为逆境做准备。

必须注意，日本过去20年来劳动力萎缩、国内生产总值未见增长，未来的增长潜力也有限，一旦遇上逆境，经济很容易就会脱轨。但安倍经济学最新的成绩表或会为安倍的政策招致更严厉的批评。迄今，日本当局已经推升股市、降低日元汇价（因而令跨国企业受惠），并遏制消费物价通缩；不过相关措施对收入、开支和投资等增长的主要驱动因素影响甚微。安倍经济学并不只是刺激措施。

关键在于安倍经济学的所谓的“第三支箭＂──即结构性改革，例如提高劳动力市场的灵活性、减少规管企业，以及鼓励更多女性加入劳动力。

政府坚称国家经济仍在温和复苏，就业和收入情况都显示出正面迹象。据报官员正制定全新的大型方案，以增加政府开支。但目前全球都极需日本协助中国分担推动世界增长的担子，安倍经济学在这种时候无法发挥作用。安倍需要以推出刺激政策时的大胆作风，全面检讨现行策略。

（翻译/Alison Yeung；编审/Nelson Cheng）

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