在近期市场的反弹，日本股市表现优于美国和欧洲股市:

虽然昨日日本央行的议息记录，未有为投资者带来惊喜，但近期的日本股票表现优于环球股票，反映投资者对日本股票前景的信心。

自从9月29日的低位，日本股市已反弹16%，跑赢美股(同期升11%)和欧洲股市(同期升12%)。

日股表现占优主要由于美元兑日圆自10月中已升穿120水平。

花旗观点

对日本股票持较高比重: 由于日本央行很可能会提供额外的量宽措施，政府宽松财政政策和日本的企业复苏，所以日本股票是花旗分析员较看好的股市。

日本央行宽松政策: 花旗分析员认为，日本央行可能会在2016年1月宣布扩大量化宽松政策，美元兑日圆短期内可能会保持在区间交易。然而，美元兑日圆中期维持上升趋势。

经济政策: 安倍政府或于2016年上半年推出新的经济政策，以确保在明年夏天上议院选举中取得胜利，或成为支持2016年上半年日股的重要因素。

企业税率改革: 政府有意下调企业利得税，由现时的32.11%， 2016年4月下调至的30.88%-30.99%，并可能在2017年4月下调至30%以下。

我们预期整体税率下跌2.5个百分点，或支持企业的每股盈利上升3.8个百分点。

指数预测水平: 料东证指数于2016年底前升至1，850点 (潜在上升空间:16%)。

花旗银行

2015-11-26

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