中证网综合报道，日本央行近期宣布对超额储备金实施负利率的消息，多国国债收益率纷纷下行。事实上，主要发达国家政策利率多处于极低水平，已有多国实施负利率。除日本外，欧元区、瑞士、瑞典与丹麦央行均于此前实施负利率来遏制通缩。摩根大通最新报告称，目前全球负收益政策债券规模已达5.5万亿美元。

中金公司分析认为，负利率短期内最主要的意义在于向市场表达进一步货币宽松的决心，对实体经济的实际影响有待观察，而日本货币政策还有进一步宽松的空间。

为缓解经济下行压力、推动社会融资成本下行，中国人民银行自2014年11月起连续6次下调存贷款基准利率，6个月至1年期的贷款基准利率从5.6%下调至当前的4.35%。

这一政策利率水平明显高于美英欧日等主要发达国家和地区。银监会研究报告认为，银行资金成本较高、企业风险溢价快速上升对贷款利率的下行产生了一定阻力，银行营运成本压降、资本回报和净息差的调降有助于企业贷款利率的回落。下一步，需要从银行资金成本、企业偿债能力、银行盈利能力、政策传导机制等方面多方施策，推动银行贷款利率和企业融资成本进一步下降。