全球央行货币政策分化加剧,中国面临两难抉择。目前,发达国家共有五个央行(欧元区、瑞士、瑞典、丹麦和日本)加入了负利率阵营。由于英国复苏步伐放缓,英国央行认为当前不是加息的合适时机。而美国已正式加息,市场普遍预计年内加息2-3次。这预示着,全球货币政策的分化正在加剧。这也使得中国货币政策面临两难抉择。在美国加息的大背景下,日本负利率或加剧货币竞争性贬值,进一步推动美元走强。而中国经济仍在放缓,如果降息降准,则人民币汇率面临更大的贬值压力;如要稳定汇率,则必须加强资本管制,那么为了防止资本外流,利率下调的空间就十分有限。