原标题：日元兑美元汇率不降反升 连续大幅上涨

央行之手与市场之手，谁的力量更大？最新一次较量，市场之手暂时占据上风。

自日本央行推行负利率政策半月以来，日元兑美元汇率不降反升，连续大幅上涨。2月15日，日元兑美元汇率上涨至113.85∶1，创1998年以来的新高。

2月18日，日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）出面解释，“采取负利率并非旨在打压日元。”市场对此表述不太买账，2月19日，截至记者发稿，日元兑美元汇率依然站在113.00关口之上。

美国商品交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至2月9日当周，对冲基金等投资者所持的日元净空仓规模增至4.3232万份，环比前一周增长16%，规模逼近四年来最高水平。做多日元的市场情绪较浓。

有分析认为，这表明日本央行或干预汇市。野村证券外汇策略分析师后藤佑二郎（ YujiroGoto）在接受《国际金融报》记者采访时表示，与其他国家直接干预汇市的做法相比，日本可能会继续采取量化宽松政策来阻止日元升值。不过，汇丰银行汇率首席策略分析师大卫·布鲁姆认为，日本央行对阻止资金热炒日元毫无办法。

挡不住的升势

数据显示，2016年1月，日元汇率兑美元升值9%。

日本央行1月29日出乎市场意料地推出负利率政策，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。

当日，日本央行成功洗劫了日元多头，日元下跌2%。而日本股市也在此后三天大幅上涨，这是日本央行所希望的态势：股市上涨推动居民财富上升，而日元下跌推动出口。这样一来，日本就可以慢慢打败通缩——这个20多年无法战胜的经济敌人！

不过，好景不长，该政策并没有能够阻止日元的升值态势。在负利率政策推出不到一个星期的时间，日元不仅没有贬值，反而暴升4%。与此同时，资本市场也开始了暴跌模式。

从2月3日到2月12日，7个交易日，日经股指跌幅将近20%；目前，日本的国债已经高达日本GDP的220%以上。

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