幸福投资网03月11日讯—— 日本国债期货周三(3月9日)早间“闪跌”，随后日本政府称，不必担心，市场流动性仍较为充足，但日本国债期货周五(3月11日)上午又上演同样剧情。这也是百年难得一见。

日本10年期国债3月期货周五亚市开盘瞬间下挫0.3%，同时，日本10年期国债收益率日内上涨3.5个基点至0.015%，此为2月18日来最高水平，也是日本10年期国债自2月22日来首次升至零上方。

日本10年期国债3月期货周三早盘暴跌0.6%，当地时间11时32分，大阪交易所10年期国债3月期货合约动态熔断30秒。大阪交易所官网称，熔断是为了让投资者在市场过度波动时暂时的冷静。

彭博的策略分析师理查德·布勒斯洛(Richard Breslow)称，日本国债闪跌从侧面表明即便是”全球最为安全的资产“之一的日本国债也会受市场骚乱影响，同时，央行持续干预也是导致这次闪跌的因素之一。

理查德·布勒斯洛称，央行的宽松政策可能给市场带来了泡沫，且央行的持续干预导致这一状况恶化，国债收益下降，而负利率带来的危害更大，无论是国债还是其他金融市场波动幅度都在增加，这些都令人对央行政策质疑度上升。

从全球各国国债以及其他金融市场的收益状况来看，如果说全球经济没有步入衰退，可能自己都不敢相信，当然，全球各国的央行对这一观点肯定会强烈反对。美国10年期国债收益今年下跌42个基点。

美联储已经加息，且正准备继续加息，但其也表示需关注银行投资组合中占比很高的债券投资。

理查德·布勒斯洛称，美联储和日本央行(BOJ)下周会议之前，国债以及其他金融市场的动荡会加剧。

部分投资者可能想知道究竟是谁以这种非理性的方式大量抛售日本国债。高盛近期的报告中或许可以找到蛛丝马迹。

高盛集团(Goldman Sachs)分析师周四(3月10日)表示，美联储(FED)与其他中央银行的政策分化持续时间可能会比债券交易员预期得更长。投资者认为政策分化难以持久，但高盛并没有从过往历史中找到太多证据支持这一观点。报告进一步指出，美国与日本2年期国债收益率差周二达到2008年以来最大，前一天美国与德国2年期国债收益率差创下2006年以来最高水平。

日本央行的高官称，日本国债上行压力较大可能是日本央行大规模购债令经济和通胀前景受影响所致。也有部分高官认为日本10年期国债收益率降至负值可能反映投资者对日本经济前景看法悲观。

然而，投资者对日本经济的悲观态度和日本央行购债规模都不能对日本国债收益率跌幅产生决定性的影响。日本国债收益率究竟将走向何方仍未可知。

这些现象或显示了在超常规货币政策和不景气的经济环境下，波动性遍及所有金融市场，即使是通常被认为最安全的国债市场也难以幸免。

彭博援引野村量化策略分析师Takenobu Nakashima周三曾表示，当天十年期国债期货价格暴跌部分是受日本央行债券市场操作POMO(永久性公开市场操作)的影响。

自日本央行宣布实施负利率以来，投资者纷纷涌向国债避险，日本国债收益率曾一路下探。彭博数据显示，目前日本负利率国债的规模今年已经翻番至600万亿日元。

三菱日联-摩根士丹利联合证券称，日债被抛售，或因追随德债和美债价格走软态势；继此前大涨过后，日债价格调整料将持续。

隔夜市场受欧洲央行行长德拉吉言论影响，10年期美债收益率升至1个月新高；10年期德债收益率先跌后涨，最终大幅收高。

总之，利率太高(打破财政平衡)或者太低(暗示经济前景悲观)都不好，结合经济实际情况，恰当规划才是王道。