当全球最大主权债券市场长短期债券出现倒挂时，任何救市行为都会变得毫无意义。因为日本央行的愚蠢行为导致日本10年期国债收益率有史以来第一次低于隔夜拆利率。

周五，日本10年期国债收益率跌至-12.5bps（基点），低于日本央行上个月开始实施的负利率水平。自日本国债收益率下跌以来，今年1月29日，日本央行宣布向各大商业银行寄存在央行的资金加收10bps的费用，该项政策在今年2月16日起执行。

自从日本央行实施该政策以来，日本40年期国债收益率骤降90bps，创历史新低。

受40年期国债收益率下滑影响，日本30年期国债收益率也出现暴跌行情。

据彭博报道，因为日本长期国债收益率走低，央行被迫注资托底。

投资者已然持有长期国债，因为这些国债还有利息收益，但是短期债券已经出现负收益现象。

著名金融博客Zero Hedge认为，日本将有可能发生债务货币化和通缩恐慌。

有一个重要的现象值得注意，日本国债投资者对于长期国债的热情正在降温，日本国债交易量也出现下滑。

法国巴黎银行对此警告称，日本正在发生的情况意味着，日本政府可能无法再通过发行债券筹集到足够的资金。

换句话说，黑田东彦的极端行为正导致问题的负面作用被放大。当市场信心崩塌时，日本央行的货币政策效果将被彻底摧毁。